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外匯占款劇增是否“熱錢”來襲

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最新統計顯示,9月份外匯占款數額比8月份驟增。大家驚呼:熱錢又卷土重來了!據中國人民銀行10月21日發布的數據:9月末金融機構外匯占款余額升至27.52萬億元,而8月底為27.39萬億元。專家分析認為,美國延遲退出QE和中國經濟向好使大量國際資本流向中國。如果未來熱錢持續流入,有關監管部門要堅持監管和核查的高壓勢頭,防止熱錢異常演變釀成金融風險

外匯占款增加創新高

據統計,9月外匯占款增加1263.62億元,創下今年以來新高。這是繼8月之后,外匯占款連續第二個月凈增長。8月份金融機構外匯占款結束連續兩月的負增長,外匯占款增加273.2億元。而此前的六七月,我國外匯占款曾出現連續下滑勢頭,分別減少412億元和244億元。

分析人士指出,外匯占款劇增的背后,透露出國際熱錢再度屯兵中國的跡象。因流動性增加以及上周四央行暫停了從7月底以來滾動進行的逆回購操作,使當周轉為資金凈回籠。綜合上述因素,市場猜測宏觀調控政策有可能更加中性甚至偏緊。受此影響,10月22日股指低開低走,盤中一度跳水。截止到收盤,滬指跌14.73點,創業板跌32.75點。

經濟向好吸引國際資本

近來外匯流入增加明顯,有國際國內的因素。暨南大學國際商學院副院長孫華妤在接受本報記者采訪時指出,一個原因是美國延遲退出QE,致使大量資本回流新興市場,而中國是這些資本最主要的落腳點。

“中國經濟第三季度數據比較好,緩解了之前市場上的悲觀情緒,同時,大家對未來中國經濟的信心也得以提振,這是資本回流中國導致外匯占款驟增的第二個原因。”孫華妤說。

據國家統計局最新發布的數據,三季度經濟同比增長7.8%。在國家一系列“穩增長、調結構、促改革”政策措施推動下,當前投資、消費、出口等關鍵指標增速都有所回升。國民經濟呈“穩中有升、穩中向好”的發展態勢。

“原以為人民幣升值會導致出口下降,但實際上沒發生這種情況。”孫華妤說,出口形勢比較好,外貿依然保持了順差狀態。總之,經濟和貿易向好導致外匯占款增加。

近期美元“積弱難返”,而人民幣匯率自9月以來已經連續6次刷新匯改以來新高。有關人士分析,這令人民幣成為國際資本保值增值的避風港,吸引了大量國際“熱錢”進入中國。

加強防控“熱錢”風險

在當前中國經濟呈現向好勢頭,全球投資者對美國政府和美聯儲失望、對QE退出延遲的預期背景下,有分析認為未來美元還可能向下滑,而人民幣匯率將繼續走強,這將導致國際資本繼續流入中國。有國有商業銀行的交易員判斷,第四季度各月份金融機構外匯占款將保持1000億元以上的水平,甚至有可能個別月份會接近2000億元。

“四季度熱錢進入有可能保持現有勢頭,也許略有增加。但也不排除如果QE在12月份退出的可能,屆時,中國將面臨熱錢退出的壓力。因為美國財政上限壓力和QE退出有很大不確定性,所以未來流入中國的熱錢也存在很大不確定性。”孫華妤分析說。

如果熱錢繼續大幅流入,孫華妤建議,央行可以采取措施進行沖銷,比如發行央票,賣出央行持有的國債等,以回收一部分過多的流動性。但孫華妤也提醒說,央行對沖一半放進來的貨幣即可,不要全部對沖掉,剩下的貨幣可以用來滿足經濟增長的需要。

央行還要繼續加強對熱錢的監管和核查。孫華妤說,5月份時,有關監管部門曾對借貿易渠道進來的熱錢進行核查,現在仍應堅持核查高壓態勢,這樣,很多熱錢就進不來了。

市場普遍擔心,隨著熱錢涌入流動性增加,國家的貨幣政策有可能偏緊。孫華妤對此表示,過度緊縮已不屬于穩健的貨幣政策范疇,應該放松一點才是真正的穩健。因為四季度貨幣政策稍有放松有利于穩定經濟。孫華妤說:“今年M2的增長率目標是13%,這個比率對于經濟增長不跌破底限有點低。我計算M2增長率達到14.5%才能躍上經濟增長的底限,太低會讓經濟下滑或突然剎車。”

本文來源:人民網-人民日報海外版

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