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寧波銀行中小企業信貸面臨大考

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

一年前為自己書寫招股書的投行,其大股東在一年后其股票的評級竟是“賣出”,這就是寧波銀行有限責任公司(.SZ,以下簡稱“寧波銀行”)在公布了上半年業績增長95%之后的遭遇,也不能不讓人感嘆形勢的突變。

演繹這種轉變的就是高華證券。7月中旬,就在寧波銀行公告了上半年業績增加95%之后,高華證券推出了維持寧波銀行“賣出”的評級報告,其一個重要的理由是該行“小企業貸款比重較高(占其2006年貸款總額的51.7%),而且貸款客戶以寧波市出口企業為主”。

這一次,高華證券只是維持了“賣出”的評級。記者找到高華證券撰寫該報告的分析師,但其婉拒了記者的相關采訪和咨詢。

記者從其他渠道獲悉,早在今年2月份,高華證券就做出了“賣出”寧波銀行的評級,這個時間節點離寧波銀行正式上市的時間僅過去半年多。

這件事卻沒有得到寧波銀行的認同。“從即將公布的半年報來看,并沒有資產惡化的跡象。”寧波銀行董秘楊晨告訴記者。

按照公告,其半年報將在本月22日正式公布。但是,對于寧波銀行更長期的資產狀況的變化,他并沒有給予回答。

這家把“中小企業信貸”作為其主打特色的銀行,是否會成為以江浙為代表的長三角經濟增長下降的犧牲品?在面臨大量中小企業遭遇困境背景下,寧波銀行能置身事外嗎?

主攻中小企業信貸

事實上,此前,作為一家城市商業銀行蛻變而來的上市銀行,寧波銀行貸款集中度也頗高,其向中小企業信貸靠攏的發展戰略也日漸清晰。

早在2004年,寧波銀行最大單一客戶的貸款比例是13.52%,這甚至超過監管指標,幾經努力,此后的2005年和2006年分別降低到了9.18%和5.55%。

單一客戶信貸比例的下降還體現在了前十家客戶上。據透露,2004年和2005年,寧波銀行最大十家單一客戶貸款比例均高于50%的監管指標。

對此,寧波銀行已采取了相應措施對客戶結構進行調整,壓縮最大十家單一客戶貸款的比例,截至2006年12月31日,寧波銀行最大十家單一客戶貸款比例為48.92%,在上市前達到了監管要求。

而這種變化顯示了寧波銀行打造成服務中小企業信貸銀行的目標取向。

根據其招股書,截至2006年12月31日,寧波銀行的中小型企業授信客戶達到3778家,占全部公司客戶的94.8%;寧波銀行對中小型企業貸款余額也達到186億元,占全部公司貸款余額的92.9%。

而在上市后的2007年,寧波銀行中小企業信貸的特色更是明顯。根據其年報披露的信息,在前十大貸款客戶中,最大的貸款占資本凈額比例為2.37%,貸款余額為2億元,前十大貸款比例為21.73%。截至2007年年末,寧波銀行中小企業貸款占到其全部對公貸款的94%以上。

中小企業危機四伏

在完成上市之后,寧波銀行繼續把中小企業信貸當做了它的主攻業務。

從業務上來看,寧波銀行先后為中小企業推出了便捷融、貸易融、押余融、專保融、友保融、誠信融等六類信貸產品,并在今年3月推出了無抵押信用貸款的“賬戶透支”貸款,小企業可以在授信額度內獲得資金。

此外,在2007年寧波銀行上海分行成立之后,也把中小企業信貸作為重點拓展的業務,并為此展開了比較猛烈的攻勢。

不過,就在其把信貸主攻方向定位于中小企業時,一些不利因素卻向中小企業襲來。

今年以來,受宏觀調控導致銀行信貸收縮、人民幣升值和美國次貸危機沖擊出口和原材料價格上漲等方面的影響,以外向型經濟為主的長三角經濟出現困難,中小企業的處境更是堪憂。

“以機械、紡織等出口為主的小企業受害最深。”長期從事城市銀行研究專家、浙江金融學院研究員應宜遜告訴記者。

以寧波銀行主要經營地――浙江省的紡織業為例,受資金短缺影響,一季度浙江省規模以上紡織企業共虧損企業3174家,同比增加414家,虧損面高達28.4%。

而人民幣升值也在吞食企業的利潤。今年以來,浙江省規模以上企業的主營業務利潤率只有3.81%,許多出口企業面臨外貿貸款壞賬。

而這些領域恰恰是寧波銀行重點的信貸方向。根據企2007年年報,制造業、商業貿易業和房地產業分別位居寧波銀行貸款的前三位,三者之后占據了其貸款比例的80%以上,而這三個行業均存在較強的周期性。

憂患或在下半年浮現

此前,這家銀行給人的感覺就是良好的資產業績。

根據其半年報預測,平安證券預計公司中期實現凈利潤7.18億元左右,中期EPS0.29元,以目前的股價水平,市盈率尚不到20倍。

但是,這卻沒有得到券商投行報告的好評。繼高華證券之后,7月9日平安證券也做出了對寧波銀行“中性”的評級,這在業內已經是一個等同看淡的評級了。

“現在來看問題不大,但也不排除將來出現不良資產。”應宜遜向記者道出了銀行信貸質量在未來或出現惡化的擔憂。根據他在浙江金華市相關金融機構了解的情況,盡管一些微小企業經營困難,對銀行目前信貸資產尚不會有太大影響。

不過,這并不意味未來還能保持如此好的資產質量。

“由于許多還款周期還沒到的原因,目前還很難看出經濟下滑帶來的沖擊,但中小企業信貸風險會隨著時間的推移逐步在下半年顯現出來。”深圳平安銀行的一位信貸人員告訴記者。與寧波銀行一樣,平安銀行也在中小企業信貸方面頗有建樹。

但機構卻對此保持了警惕。由于對其中小企業貸款質量的擔心,為寧波銀行擔任了保薦人的高華證券,早在今年2月就對寧波銀行的未來業績表示了悲觀。

事實上,在中國經濟基本面良好的2007年,寧波銀行的不良貸款卻出現上升的形勢。根據年報信息,寧波銀行不良貸款率為0.36%,盡管處于同業前列,但與2006年0.33%的不良貸款率相比仍小幅上升,而在同期,整體銀行業的不良資產處于下降的通道中。

而注意到這一現象的企業還不止高華證券一家。“一季度公司不良貸款額較年初上升0.13億元,撥備覆蓋率較年初上升4.1%。雖然撥備覆蓋率較高,但是由于貸款客戶相對集中在中小企業,在緊縮的環境下,資產質量尤為值得關注。”平安證券的研究報告指出。■

(未經授權,不得轉載)

(本文來源:財經時報)

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