歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

銀行業:中國人民銀行公布2月貨幣信貸數據

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

事件

3月11日,中國人民銀行發布2月數據,當月人民幣各項貸款增加7001億元。廣義貨幣供應量(M2)余額為63.6萬億元,同比增長25.52%,增幅比上月末低0.56個百分點;狹義貨幣供應量(M1)余額為22.43萬億元,同比增長34.99%,增幅比上月末低3.97個百分點。

評論

由于坊間早有傳聞,7000億的信貸基本在市場預期之中。我們只強調以下兩點:

1、M1下降明顯,但或緣于年底獎金發放

2月份,M1出現明顯下降,環比1月份減少了5300億元。下降的原因,可能來自于春節前的獎金發放:與之對應的,是貸款增加7001億元的情況下,非金融性公司存款減少4819億元,而居民存款增加億元。

另,由于09年2月份M1增加達億元,基數極高,M1同比增速3月份將不可避免的繼續下降。

2、票據融資繼續減少,貸款議價能力或已逐步走高

2月份,票據融資繼續受到壓縮,而其占貸款總額的比例,也由1月份的5.3%,下降到4.8%,遠低于09年5月份的10%,也低于過去3年6.6%的平均值,而僅略高于08年3月份4.4%的最低值。

而正如我們在09年12月份貨幣信貸數據點評中提到的,隨著票據融資占比的逐漸進入低位,“貼現利率的抬升,將越來越為顯著”。事實上,票據貼現利率,已從去年底大概2.5%的水平,提高到了當前4%以上的水平。

貼現利率的大幅提升,意味著一般貸款(不含票據的貸款)機會成本的大幅提升。換言之,雖然無法得到一般貸款的實際利率數據,但我們判斷,貸款的議價能力,在2月份或有喜人表現。

3、維持銀行業的“增持”評級

我們堅持行業景氣向上的判斷,1季報前后,許多賣方或不得不上調盈利預測。與此同時,擾動因素,如再融資問題與融資平臺風險,也將隨著最近一些官員的表態,投資者認知的深入,以及媒體的逐漸轉向,而漸趨弱化。

個股方面,我們偏好招行、興業和民生,同時提醒投資者關注華夏與深發展的交易性機會。

推薦閱讀

進行內部評級法所要做的策略選...

內部評級法是經過長期對信貸風險的估算模型進行研究比較后再按照多系的調整所確定的基...

農業信貸的特性

信貸,指的是金融機構在農村進行信貸活動的總稱,包括存款吸收、貸款發放等行為,可以...

1.5萬億關注類貸款“劣變”...

4564億元的不良貸款余額,或許僅是中國銀行業資產質量隱憂的冰山一角。從知情人士...

10月24日期貨早盤提示

宏觀:歐元區方面,西班牙政府標售國債達到了銷售目標,而且國債收益率仍然很低,說明...

10月份新增信貸預計6000...

信貸投放規模9萬億元,四季度月均投放規模不足6000億元,再考慮商業銀行盈利的角...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.gkecxf.co) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
11选5经常出的号码