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銀行:對公中長期貸款首現負增長薦4股

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

對公中長期貸款首現負增長,信托、委托貸款增長較快。11月末人民幣貸款余額62.54萬億元,同比增長15.7%,比上月末低0.2個百分點,比上年同期高0.1個百分點。

11月人民幣貸款增加5229億元,同比少增400億元,符合我們之前的預期(5000-5500億元),低于市場一致預期的5500億。預計全年信貸投放在8-8.3萬億,預計12月新增貸款在5000億左右,年底人民幣貸款增速有望回落到大約15%的水平。貸款呈短期化,當月新增短期貸款3940億,環比多增1168億元,其中對公和居民短期貸款均出現多增,票據融資繼續減少369億元。居民中長期貸款增加1515億元,同比和環比分別增加379億和364億,而企業中長期貸款減少31億元,這是歷史上首次出現負增長,與此同時,信托、委托貸款增長較上月加快,特別是信托貸款,信托、委托貸款分別增加1995和1218億,環比分別多增550和277億,信托、委托貸款增量雖低于9月份,但仍處于歷史上單月增量的較高位,同時11月信托、委托貸款占到社會融資總量的28.2%,為09年以來的歷史新高和歷史次高。這可能由于銀行對地方政府項目貸款的謹慎態度,更多資金需求轉而通過信托方式滿足。

人民幣存款同比多增,財政存款降幅較小。11月末,人民幣存款余額90.16萬億元,同比增長13.4%,分別比上月末和上年同期高0.1個和0.3個百分點。11月人民幣存款增加4739億元,同比多增1510億元。其中,住戶存款增加2516億元,同比增加413億;非金融企業存款增加3256億元,同比少增475億;財政性存款減少1149億元,同比少減2614億。

11月市場利率穩中有降。11月溫州民間借貸利率在波動中穩中略降,全月在11.4%-14.4%之間波動。11月銀行間市場利率延續上月下降趨勢,銀行間人民幣市場同業拆借月加權平均利率為2.87%,比上月低0.06個百分點;質押式債券回購月加權平均利率為2.82%,比上月低0.19個百分點。11月央行通過公開市場操作累計凈回籠資金2070億,主要由于逆回購到期量較大。

歐美銀行業動態:美國:10月工商企業貸款和消費信貸增速提高,房地產貸款仍較低迷。截至12年10月末,銀行貸款折年率環比增長2.5%,增速較上月下降0.9個百分點。工商企業貸款折年率環比增長13.0%,延續2010年12月以來的正增長,較9月漲幅上升11.7個百分點;10月消費信貸折年率環比增長6.2%,增速環比上升0.8個百分點。房地產貸款仍較低迷,環比下降2.5%,較上月下降4.7個百分點。歐元區:10月信貸增長仍低迷,購房貸款增速回升。10月歐元區貸款增長0.1%,增速較上月繼續下降0.5個百分點。歐元區銀行10月底向政府部門提供的信貸總量環比年化增長8.8%,環比上升0.6個百分點;向私人部門(含家庭和企業)提供的信貸總量年化增長率為-1.4%,跌幅環比擴大0.2個百分點;其中購房貸款增長1.3%,增速環比上升0.6個百分點,扭轉了自11年中期以來增速下行的趨勢。

維持行業同步評級。目前H股銀行12年平均PE和PB為6.35和1.23倍,維持行業同步評級。維持民生、招行、中信、農行長線買入評級,維持民生首選地位。(交銀國際楊青麗李珊珊萬麗)

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