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鼓勵優質企業直接債務融資

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

4月15日,首批中期票據在中國銀行間交易商協會(簡稱交易商協會)注冊。這也是交易商協會自去年9月成立以來首次接受企業在銀行間債券市場發行中期票據的注冊。

根據交易商協會公布的接受注冊通知書,首批注冊的中期票據共有7家,發行單位依次為鐵道部、中國電信股份有限公司、中國中化集團公司、中國五礦集團公司、中國核工業集團公司、中糧集團有限公司以及中國交通建設股份有限公司。相關中期票據發行公告已經在中國債券信息網公布。

首批中期票據注冊金額從30億元到800億元不等,注冊額度合計1190億元,首期發行392億元,有效期均截至2010年4月15日。注冊有效期內可分期發行中期票據,首期發行應在注冊后兩個月內完成,后續發行應提前兩個工作日向交易商協會備案。

交易商協會表示,中期票據為大型優質企業提供了新的融資渠道,在銀行信貸資源一定的條件下,有利于信貸機構更多地關注中小企業,為解決中小企業融資難問題進行了一定的制度安排。

同日,交易商協會通過并發布了非金融企業在銀行間債券市場上發行債務融資工具的注冊規則、信息披露規則、中介服務規則、募集說明書指引、盡職調查指引等多項自律規則,同時針對短期融資券和中期票據分別發布了業務指引。

按照中期票據和短期融資券業務指引的定義,中期票據是指具有法人資格的非金融企業(以下簡稱企業)在銀行間債券市場按照計劃分期發行的,約定在一定期限還本付息的債務融資工具;短期融資券是指具有法人資格的企業在銀行間債券市場發行的,約定在1年內還本付息的債務融資工具。

“由于中期票據繼承了短期融資券的一些特點,主承銷商是銀行,比較容易被市場接受,中期票據流動性可能會更好,但是初期來看,各家銀行內部的信用審批流程可能會因此出現調整,還需要一個過程。”東莞銀行債券分析師楊鵬對本報記者說。

中期票據業務指引規定,企業發行中期票據應制定發行計劃,在計劃內可靈活設計各期票據的利率形式、期限結構等要素;中期票據待償還余額不得超過企業凈資產的40%;企業發行中期票據還應于中期票據注冊之日起3個工作日內,在銀行間債券市場一次性披露中期票據完整的發行計劃。

興業銀行劉道百在接受本報記者采訪時表示,在銀行貸款規模受限的情況下,很多企業融資需求得不到滿足,中期票據給企業拓寬了融資渠道。中期票據與短期融資券相比,主要差別在于發行方式與票面利率。中期票據可分期發行,利率安排也比較靈活。“中期票據有很強的生存能力。”劉道百說。

4月15日開始實施的《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》,強調了中國銀行間市場自律管理,要求企業發行債務融資工具應在交易商協會注冊。

中期票據實行交易商協會注冊的市場化管理方式,無疑對市場參與各方的信息披露能力、定價能力、風險識別及判斷能力和風險承擔能力提出了更高要求。

《國際金融報》(2008-04-16第02版)

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