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銀行授信渠道不暢小貸公司融資“逆襲”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

見習記者朱志超深圳報道

“公司下半年根本無法在銀行貸款,銀行授信要求太苛刻了,對公司的資質也非常挑剔。”廣東一小貸公司董事長如是對記者說。

“貸款額度能達到資本凈額50%的小貸公司全國不足三成,能達到100%的則更是鳳毛麟角。”前述董事長補充。

今年以來,各地金融辦陸續出臺各種政策為小貸公司放寬融資限制。其中,重慶和海南放開的幅度最大,分別將小貸公司的最高融資比例升至230%和200%。

盡管地方金融辦政策逐漸“松綁”,但銀監會關于“小貸公司從銀行業金融機構獲得融入資金的余額,不得超過資本凈額的50%”的規定,則從未放開。

銀行授信渠道不暢,但小貸業務仍在謀求壯大。

據不完全統計,自去年起,四川、遼寧、黑龍江、浙江、廣東、重慶、海南、貴州各省市陸續出臺推動小額貸款公司發展的新規定,文件細則中亦多有提及對小貸公司創新融資渠道的支持。

韓國未來資產基金或入股重慶小貸公司融資中心

臨近年末,不少小貸公司則陷入“無貸可放”的尷尬處境中。

珠海一小貸公司董事長直言,“在‘1:0.5’的低融資杠桿比例下,業務量明顯受限。我們九月份已經把全年額度都貸出去了。”

然而,一類身兼數職的再貸款平臺卻在各地悄然興起。

知情人士向記者透露,重慶于2012年年底正打造一“類金融”的小貸公司融資中心,實現為小額貸款公司輸血,揭牌時間為年初。

實際上,從本年六月頒布的《重慶市人民政府關于大力發展民營經濟的意見》中便可窺探出一絲端倪。《意見》中特別提到:鼓勵小額貸款公司融資平臺對小貸公司提供的市場化的商業融資等系列融資方式。

記者了解到,該小貸公司融資中心由某海外投資基金、中信證券

但記者致電重慶市金融辦,相關人士直言“控股比例等具體事宜仍在磋商中,小貸融資中心正于緊鑼密鼓地籌備中,具體信息不便透露。”

而據前述知情人士透露,傳聞作為控股股東的海外投資基金,實為韓國未來資產基金。而記者向重慶金融辦求證,相關人士亦未對此予以否認。

公開資料顯示,未來資產管理公司是韓國最大基金管理公司,其超過50%的海外投資配置在中國。本次投資小貸融資中心,被認為是“滲透中國金融市場的試水之舉。”

“今年以來境外資金收益率并不理想,盡管融資中心的發展前景與盈利能力未能得到證實,但小貸行業平均18%的穩定年收益甚具誘惑力。”一小貸公司人士如是說,“未來資產基金公司投資小貸融資中心,顯然是看中該項業務所帶來的資本收益率。”

據記者了解,出于對境外股東意愿的尊重,重慶的小貸融資中心并不打算接納自然人股東,當地小貸公司入股的希望就此落空。

此前有媒體報道,廣州市小貸再貸款公司正有條不紊地籌備中,股東包括地方財政、企業以及機構投資者。但數位小貸公司的負責人對記者坦言,“對小貸再貸款公司的籌建并不樂觀”。

“只是市級某領導在內部會議中言及此事,但具體落實并未有太大的進展。”前述小貸公司負責人補充。

記者隨即致電廣州金融辦,相關人員表示“內部甚少提及小貸再貸款公司的籌建進程,畢竟很多流程需逐一審批,預計近期內難有新突破。”

記者了解到,除廣州、重慶外,北京、遼寧等數個省份對小貸公司融資平臺的構建也是躍躍欲試。

“這需要合理的制度設計去框定拆借款項的流通與使用,否則有違小額貸款公司的經營原則,同時也放大了融資中心經營風險。”中國小額信貸聯盟秘書長白澄宇坦言。

不具備直接放貸資質

記者了解到,前述小貸融資中心由雙輪驅動。“除專門為小貸公司完成融資授信外,融資中心還旨在打造‘類金融平臺’,讓小貸公司完成同業資金拆借。”

然而,如何避免觸碰“非法吸儲”的紅線,是小貸融資中心首要解決的難題。

“有人直指融資中心的實質為‘資金池’的運作模式,這是不正確的。”重慶市金融辦一內部人士表示,“融資中心的主要作用是為小貸公司之間資金拆借提供通道,而不形成資金的直接沉淀。我們會進一步完善制度上的設計,出臺明文規定防止踩踏到監管的紅線。”

融資中心如何實現為小貸公司融資,這是行業內最關注的焦點。但重慶金融辦人士表示,“2013年初融資中心的信息會全面公開,現在仍不方便透露。”

一小額信貸專家稱,除非政策有重大突破,否則融資中心決不能直接為小貸公司放貸。

“融資中心不具備直接放貸的資質,不排除最終還是以銀行委托貸款的方式為小貸公司融資。”前述專家表示,“此外,小貸融資中心可以購買小貸公司的資產包,曲線助其融資。”

但一市場人士亦表示其擔憂,“小貸再貸款公司的資金若不能發揮杠桿效用,單純依靠財政支持,對小貸公司的融資規模難以做大。”

具體的融資方式前景并不明朗,而融資中心股東的身份特殊,是否會為該融資中心對資本金以及同業拆借資金贏得更多的操作空間?

重慶金融辦人士對此予以否認:“拆借的資金流通必須經過融資中心,以供監管層作數據監測和統計。但我們只提供同業拆借的通道,不會將資金用作投資或挪用到其他渠道。”

“鑒于大股東的特殊身份,可吸引境外投資者投資加盟,幫助融資中心進一步獲取成本較低的資金。”前述小額信貸專家告訴記者。“這是國內首次吸收海內外資金的嘗試。”

小貸融資中心的收益來源有二:一是為小貸公司融資獲取利息收入;二是小貸公司“同業拆借”所繳納的“平臺手續費用”。

借道證券公司資產證券化

自去年信托輸血小貸公司被叫停后,小貸公司難耐“資金短缺”之癢,開始將觸角投向第三方理財機構、券商、基金公司等。而小貸、信托的私下合作亦時有耳聞。

記者獲悉,深圳某一小貸公司,借第三方理財機構的平臺籌集資金,并以委托貸款的方式存入銀行,其后再由銀行向小貸公司放貸。

“近半年來,有數家小貸公司和第三方理財機構有接觸,提出要合作將資產打包,向市場投資者發售理財產品。”深圳一第三方理財機構人士對記者表示,“現時市場上甚至已有小貸公司成立了其隸屬的理財機構,試水發行‘理財產品’,探索其‘曲線救國’的融資路徑。”

“這種融資路徑能否持續走下去,現在還不好定論。這是屬于監管的灰色地帶。”一小貸行業專家坦陳。

去年11月,監管部門給各信托公司下發郵件通知,叫停信托公司與小貸公司的合作。

這邊廂是信托通道遭禁;那邊廂,券商則朝小貸公司頻繁招手。

日前有媒體報道,一家券商正在與阿里小貸合作,推出企業資產證券化產品,首批額度50億元,現正靜候監管層批示。

據了解,在該項專項資產管理計劃中,阿里小貸借道券商,將其在淘寶商鋪的債權打包后切分為各小份,以供市場投資者購買。

“與信托通道相比,券商通道的募資成本相對會稍低一些。”他補充,“而且在理論上,受限于人數規模,通過信托渠道募集的資金量亦不如券商通道。”

“嚴格來說,小貸債券流動化并不屬于創新,這次只是‘新瓶裝舊酒’――把信托通道換成了券商通道。”在一業內人士看來,“只是去年銀監會以‘風險警告’的窗口指導形式叫停小貸與信托的合作,大部分小貸公司對此仍心有余悸。”

當然,風險警示不意味著全部叫停,阿里小貸于2012年6月和9月,亦通過山東信托兩次募集了3.6億元資金。

“銀監會的路子不好走,小貸公司便改弦易張,試著走走證監會的路子。”前述業內人士笑稱。“實際上,早在數月前,部分小貸公司就已經和券商、資管走得很近,阿里小貸也不是資產證券化業務的第一單了。”

但在一券商內部人士看來,其合作前景仍有待商榷。“小貸行業風險不低,期限長短匹配難,其市場流動性前景堪憂。”

“阿里小貸資產包規模大,可以把不同期限產品捆綁出售。但對大部分小規模的小貸公司來講,這是個難以逾越的障礙。”前述券商人士坦陳。

(21世紀經濟報道)

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