―――緊縮政策無懸念，但二季度不會加息。從國內貨幣政策來看，2月末商業銀行超額儲備率仍達到3.66％，商業銀行的流動性仍然充裕，進一步的緊縮政策沒有懸念。不過，不少機構都認為二季度加息的可能性極小。國海富蘭克林認為，央行一季度儲戶調查顯示居民通脹預期依然強烈，儲蓄意愿繼續下滑。如果以上因素在二季度得不到改善，同時再加上二季度投資和信貸都依然面臨較大反彈壓力，央行仍可能會在三季度初再次全面加息。而長城基金認為，經過年初密集的各項政策出臺之后，央行將進入一段其所謂的政策“觀察期”，因此未來市場的變化受資金面波動的影響程度可能會更大。―――1年期央票利率上升空間有限，回購利率可能到2％以上。受加息影響，1年期央票利率連續幾周發行收益率上漲，同時也抬高了短端收益率。但是，從上周的成交數據來看，一年左右的央票和金融債出現一定的買盤，說明市場中已有一部分機構認為貨幣市場利率走高空間不大。如建信基金認為，1年期以內的央行票據利率在利率平價理論下繼續上升的動力不足。長城基金認為，央票發行利率雖然仍處于上升通道，但相信央行容忍其繼續上升的空間將較為有限，用于穩定招標利率的數量化招標方式隨時有可能再度出臺。預計一年期央票未來突破3％將會是比較重要的一個心理關口。隨著近期新股發行增加，不少機構都預期回購利率會繼續上升。博時基金認為本周到期央票僅400億元，加上5只新股發行，預計資金面較緊，7日回購利率可能達到2%以上。長城、匯豐晉信、工銀瑞信等基金認為，短期內回購利率將小幅上升，而隨著4月份進入中信、交行等大盤藍籌股的發行高峰期，屆時市場回購利率的波動可能會加大，因而短期債券的收益率也會隨著出現較大幅度的波動。―――保持流動性、組合久期3年期左右。在近期宏觀數據不夠樂觀的預期下，觀望、保持久期仍然是不少機構的主要策略。大成、國海富蘭克林等基金建議繼續持有短期金融債和央票，回避中長期債券品種，對長債有配置需求的機構可以10年期國債和4月份發行的企業債為主。中信基金認為一季度通常是各商業銀行的放貸高峰,相對而言,投資于債券的閑置資金有限,債市有可能將繼續在底部震蕩整理,建議投資者短期內繼續保持久期至3年左右,資金充裕的投資者可積極介入1年期央票和短期融資券。中郵基金對債券市場走勢仍保持相對謹慎態度，認為收益率曲線存在陡峭化趨勢，建議保持組合久期在3年期以內，加大對1年期央票及短期金融債的投資力度。國泰基金建議投資者回避短期市場風險，縮短投資久期為宜，但仍可對那些年報業績優良的公司可轉債予以重點關注。