歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

資本大鱷唱空美國經濟第三輪量化寬松漸行漸近

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

美國成功提高債務上限,被視為華盛頓對華爾街的復仇。不要急,還有一招尚未亮相:第三輪量化寬松(QE3)。本周,全球最大債券基金PIMCO、私募股權龍頭黑石(BlackRock)均預言,美聯儲即將推出新刺激手段。

債券之王“空翻多”

在過去的半年內,比爾?格羅斯這位PIMCO一把手對美國國債的態度發生了180度轉變。而這正好可以看成這家管理1.2萬億美元的債券大鱷,從否認、到逐漸默認QE3的過程。

據悉,格羅斯表示,美聯儲可能在8月底的杰克遜?懷俄明州峰會上宣布QE3。即便聯儲不大可能再購買國債,但他們已有了一個計劃。預計基準利率未來不會超過0.25%,且通脹目標將設在2.5%。如果上述目標實現,美債價格將出現上升。目前,經濟雖沒到衰退,但已處在一個臨界點上。

如果美聯儲推出QE3,勢必會壓低長期利率并推高國債價格。理論上講,格羅斯只有做多美債,才能有利可圖。

令人疑惑的是,今年4月,PIMCO卻對美國政府相關債券的空頭倉位由3%提升至4%。當時,格羅斯給出的做空理由是,美債上漲的唯一理由是美國經濟疲軟預期升溫,從而大幅降低通脹預期。但通脹未來卻可能輕微走高。

一如格羅斯希望,美債隨后確實出現了大跌。6月30日,10年期美債收益率上升40個基點至3.2%,但相比3個月前的水平,仍低出30個基點之多。

顯然,事情并沒有完全按照格羅斯的想法發展。截至昨日,10年期國債利率報2.62%,顯示7月以來美債價格正持續走高。

格羅斯很快調整了思路。7月12日,PIMCO旗下基金TRF公布持倉情況,5月底所持美債比重由5%增至8%,有效到期增加1年。事后,格羅斯改口稱,因經濟放緩,美聯儲在未來數年內都不可能改變現有貨幣政策。

根據外媒報道,美國投資大師吉姆?羅杰斯曾于上月表示,他正在做空30年期美國國債,并可能會考慮做空5年和10年期國債。羅杰斯表示,美國國債市場是當今世界出現了一些泡沫的市場之一。不過,他指出,美國國債價格可能進一步上漲,因美國經濟復蘇的不確定性日益提升。

有意思的是,花旗也對QE3做出了預測。其稱,有60%的可能是,美國及時提高債務上限、推出一個兩黨協議的小型財政方案,且美國主權評級由AAA降為AA。即便美國避免了經濟衰退,但美聯儲仍會在2012年上半年推出QE3。

致命的0.35%

美國經濟需要達到什么條件,才可能觸發QE3?不久前,高盛給出了自己的答案。

高盛稱,美國經濟雙底衰退的概率在增加,就業市場是決定前者的關鍵,0.35%的失業率增長是比較可靠的判斷標準。這意味著,3個月失業率平均增長0.35%以上,經濟即轉為衰退。預計7月非農新增就業5萬,失業率保持在9.2%不變。據了解,本周五晚間,美國將公布7月非農數據。從今年4月開始,失業率已連續3個月攀升。

一則同樣不好的消息是,美國上周披露,2季度GDP增長僅1.3%,1季度增長率由1.9%下調至0.4%。當天,道瓊斯工業指數暴跌近100點,顯示市場對美國經濟轉為衰退的擔憂升溫。

長江證券宏觀組向《每日經濟新聞》表示,美聯儲是否推QE3的關鍵還取決于就業市場好壞。從這一點看,0.35%的標準絕不過分。事實上,如果失業率未來升至9.3%以上,都將導致經濟衰退。盡管如此,2季度GDP疲軟和PMI數據乏力,有一定季節因素干擾。

“短期推QE3的可能性不大,因為在提高債務上限后,實施這一政策的成本過大”,廣發期貨資深研究員馮亮稱。

“即便如此,美國在2012年仍有推QE3的必要。主要和發債規模有關。因為隨著發債規模突破1萬億美元,勢必造成需求空缺并推高收益率。這對由信貸支持的經濟顯然不利。屆時如果能推QE3,將壓低長期利率。”他進一步指出。

推薦閱讀

進行內部評級法所要做的策略選...

內部評級法是經過長期對信貸風險的估算模型進行研究比較后再按照多系的調整所確定的基...

農業信貸的特性

信貸,指的是金融機構在農村進行信貸活動的總稱,包括存款吸收、貸款發放等行為,可以...

1.5萬億關注類貸款“劣變”...

4564億元的不良貸款余額,或許僅是中國銀行業資產質量隱憂的冰山一角。從知情人士...

10月24日期貨早盤提示

宏觀:歐元區方面,西班牙政府標售國債達到了銷售目標,而且國債收益率仍然很低,說明...

10月份新增信貸預計6000...

信貸投放規模9萬億元,四季度月均投放規模不足6000億元,再考慮商業銀行盈利的角...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.gkecxf.co) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
11选5经常出的号码