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德拉吉拯救有功歐元區逐步回暖

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

南方日報記者謝夢

據外媒報道,歐元區財長將于1月21日在布魯塞爾舉行年內首度會晤。本次會議上將需要作出一些重要決定,內容涉及通過歐洲穩定機制救助基金對受困銀行進行資本重組的機制。

日前,世界銀行將2013年全球增長預期下調至2.4%,世行稱發達國家經濟增長乏力將對全球經濟造成拖累。不過,世行報告稱,歐元區雖面臨增長收縮,但2012年,歐洲債務危機惡化形勢得到了有效控制。

本月10日,剛剛結束的歐洲央行議息會議上,央行行長德拉吉的新年首秀給歐元帶來了驚喜。歐洲央行宣布,不實行降息,維持利率0.75%的水平不變,同時樂觀地預期,今年晚些時候歐元區經濟將逐步復蘇。

2011年11月1日執掌歐洲央行以來,德拉吉已任滿一年。2012年尾,他被美國《時代》雜志評為年度人物,認為這一年,德拉吉對捍衛歐元功不可沒。

回顧

一年任期內三次降息對希臘退出歐元區說“不”

2011年11月3日,德拉吉出任歐洲央行行長的第三天,宣布將歐洲央行的目標利率下調0.25個百分點至1.25%,這是歐元區兩年多以來首次下調利率,然而這只是他挽救歐元行動的伏筆。同年的12月8日,德拉吉在法蘭克福總部主持其作為央行行長以來的第二次政策會議征集再降息的意見,并果斷地決定:歐洲央行應該降息。

64歲的德拉吉面臨的是二戰以來歐洲最深重的金融危機,一方面滿足德國對歐洲央行專注于維護物價穩定這項主要職責的要求,同時他還要應對來自市場及其它國家的政治壓力,帶領歐洲走出債務危機。

除了降息,德拉吉同時宣布采取長期融資操作(LTRO),也就是后來歐洲央行向銀行業注超過1萬億歐元,并放寬銀行業者獲得央行融資的條件。銀行獲得如此多的廉價資金,可以購買主權債,歐洲央行等于一舉減輕了德國央行對政府融資的憂慮,也為各國政府應對更嚴重的債務問題贏得了時間。

去年的4月26日,德拉吉呼吁歐盟領導人就刺激經濟增長制定協議。扛過在6月歐盟峰會各國領導人的喋喋不休,7月5日,歐洲央行再次降息到0.75%。

接下來,他又拋出一枚重磅炸彈。7月26日,德拉吉宣布歐洲央行將“不惜一切代價”保住歐元。“在我們使命范圍內,歐洲央行準備盡一切努力來捍衛歐元。”

9月7日,歐洲央行重啟購債計劃。根據購債計劃,歐洲央行將在二級市場上無限量購買歐元區重債國3年期以內的國債。附加條件是:重債國首先向歐洲救助基金申請救助,并嚴格履行其減赤和改革承諾。有外媒評價稱,“這一舉措也成為歐元區的轉折點。”

世界銀行前中國區代表、美國霍普金斯大學教授鮑泰利告訴記者,德拉吉接任歐洲央行行長一年來的努力卓有成效,尤其一系列有效措施挽救了歐元區,守衛了歐元的完整。

2013年1月10日,德拉吉終于舒了一口氣,拋出樂觀信號:歐元區周邊國家的緊縮措施已經取得了一定的成功,這些國家的國債收益率和主權信貸違約掉期(CDS)價格都出現了回落。

難題

歐洲最頭疼是走出信任危機

“歐盟建立之初,即犯了一個致命錯誤――沒有建立財政聯盟基礎就推進啟動貨幣聯盟,結果是免罰的好處讓揮霍成性的政府對國家財政赤字視若無睹,到最后債權國還必須為債務國買單提供救助刺激經濟。”廣東國際戰略研究院歐洲研究中心主任蔡紅談到。

這場債務危機吞噬了希臘、葡萄牙、愛爾蘭和西班牙,包括德拉吉的祖國意大利。

德拉吉比誰都清楚,雖然歐洲央行主導了兩次長期再融資計劃,但只是一時解決了危機,而目前的情況是歐元區的分裂已經達到一個頂點。

在由17國的央行行長及6位執行理事會理事組成的歐元理事會中,成員間立場各異。歐元區兩大引擎德、法也存在極大分歧。去年5月奧朗德上臺后,此前薩科齊和默克爾密切的德法同盟分崩離析;如何救助陷入歐債危機國家的問題上,富裕的北歐國家有了退意――芬蘭、荷蘭都曾經多次表達了要退出歐元區的想法。

在如何挽救歐元區的問題上,各成員國的腳步變得遲疑。相對于讓歐盟走向更加一體化的討論,銀行業聯盟、預算聯盟這些更宏大的議題的推進更是舉步維艱。當27個成員國正在考慮是否要退出歐盟之際,在歐洲大陸的另一端――英國則更多考慮的是應不應該離開歐洲。

2013年,慘淡的經濟預期也可能成為絆倒歐盟領導人,使歐洲出現左右分化的另一道坎。德國央行在日前給出的報告中預測,2013年第一季度,德國可能出現連續兩個季度的經濟萎縮,陷入經濟衰退。如果德國――這一歐洲的經濟引擎熄火,加上默克爾潛在擔心國內民眾的“選票制裁”,那么在救助歐盟其他成員國問題上德國人將難以繼續慷慨。

預測

歐元區明年下半年望恢復增長

“歐洲央行歐元區2013年經濟將收縮0.13%,不過從明年下半年開始將逐步恢復增長。2013年的首要目標是創立一個單一解決機制使得銀行聯盟完善,要賦予歐洲官員處置歐元區內瀕臨破產銀行的權力,決定讓歐洲央行從2014年3月1日起直接監管歐元區銀行。”德拉吉去年12月底同時強調,緊縮仍然是歐洲應對債務危機政策的基石。

目前希臘和西班牙的失業率已經超過25%,年輕人的失業率是這個水平的兩倍,而過去一年中意大利和葡萄牙的失業率也在迅速攀升。德拉吉承認緊縮在2012年對各國經濟有巨大影響,并指出在歐元區17國中有一些“情況非常嚴重和非常痛苦”。但是他指出這些措施配合其他改革已經開始帶來益處。

金融大鱷索羅斯也在近日發表的一篇評論中表達了對歐元區重蹈拉美覆轍的憂慮。索羅斯指出,歐債危機與1982年的拉丁美洲債務危機存在很多相似之處,當時IMF通過給債務纏身的國家發放大量的貸款,避免它們毀約來挽救世界金融系統。但同時,IMF還要求這些國家實施嚴格的緊縮政策,把這些國家推入了無盡的衰退深淵。結果,拉丁美洲承受了一個迷失的十年。

今天,德國對歐元區所做的和IMF當年對拉丁美洲所做的是一樣的。它們設定的緊縮措施可能不一樣,但效果是一樣的。

2013年的歐洲大陸,看來靠的還得是“團結”、“凝聚”這些充滿正能量的詞匯。尋找方法不啻為重拾團結的精神和共同的價值觀,重新激活對歐洲未來的憧憬。

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