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銀票貼現利率超一年期貸款

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

流動性過剩似已反轉,部分地區銀票貼現年利率達到7.8%,而保證金比例也隨之大幅提高

作者:本刊記者陳臣/文

“現在股份制銀行的頭寸很緊張,貸款和貼現業務基本都停了,國有四大商業銀行也在9月份以后基本停止貸款。個別銀行還可以做票據貼現,但利率越來越高。”一位專門從事銀行承兌匯票(下稱“銀票”)貼現業務的中介機構負責人向《證券市場周刊》表示。

近一個月來,該人士奔波于全國各大城市,為手中“拿著大量銀票的”企業尋找能夠貼現的銀行,但“即使是高利率,也很難貼出去。”

在央行提高存款準備金率、發行定向央票、吸收特種存款以及窗口指導等一系列緊縮性政策的影響下,各商業銀行的資金日漸緊張,票據貼現利率水平快速上升,企業票據業務融資成本被迫不斷提高。

貼現利率攀升

本刊了解到,北京地區的銀票貼現月利率已經由10月初的4.4‰(相當于年利5.28%),上漲到了目前的4.9‰(相當于年利5.88%)。而在杭州地區,目前銀票貼現月利率更是達到了6.5‰(相當于年7.8%),遠高于央行3.24%的再貼現利率水平,也超過了7.29%的一年期貸款利率。

本刊還獲悉,河南、浙江等地的商業銀行已經不再辦理省外的銀票貼現業務。“本省銀行的頭寸已經不多了,要優先本省企業。而即便是省內貼現,對貼現人及承兌行的審查也比以前嚴格許多,手續必須齊全,發票必須要看原件,其中對部分地級市城商行承兌的銀票已經不再辦理貼現了。”一家股份制銀行的高管透露,“毫無疑問,這將進一步抬高貼現的利率水平。”

工行編制的“工銀票據價格指數”顯示,自今年6月以來,受銀行信貸規模調控的影響,票據市場利率開始大幅上揚。“工銀票據價格指數”由“工銀票據轉貼現價格指數”和“工銀票據回購價格指數”兩部分構成,其中,票據轉貼現(回購式貼現和買斷式貼現)利率水平的變動情況在一定程度上可以反映出銀票貼現(直貼)利率的變化,因此,該指數也可用來衡量銀票直貼的利率水平。

對中國票據網8月份至今每周五轉貼現報價加權平均利率(買入)的統計數據顯示,期間轉貼現利率呈現明顯的上升趨勢。8月3日,加權平均利率僅為4.42%;10月26日,利率已升至8.54%,漲幅達到了93%。

由于轉貼現利率不斷上升,甚至出現了轉貼現利率高于貼現利率的倒掛現象。在此情況下,銀行為了避免票據轉貼現時出現虧損,大多不會再將票據轉貼出去,限制了銀行資金的流動性。

保證金比例大幅提高

“對銀行而言,辦理銀票承兌業務,唯一的好處就是可以吸收保證金存款。”銀行人士說。在緊縮政策的影響下,銀行頭寸日漸緊張,必須要吸收更多的存款,才能繼續擴張信貸。提高銀票保證金比例,就成為了銀行的一個上佳的選擇。

據本刊了解,除國有大型企業外,企業目前開立銀票的保證金比例大都高于30%,而且有進一步提高的趨勢。如蘇寧電器(),其平均保證金比例已經從2006年末的57.7%,提高到2007年中時的72.89%。

提高保證金的比例,無疑會提高企業票據融資的成本。以開立1億元的銀行承兌匯票并按照月4.9‰(相當于半年期貸款利率的九折)的貼現利率計算,30%保證金比例的票據融資成本為7.08%,而50%保證金比例的票據融資成本則已高達8.54%。

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