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次級抵押貸款風波推高大型優質房貸利率中國的股市還是賭市!!!

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

次級抵押貸款風波推高大型優質房貸利率

華爾街日報2007年08月07日17:30

美國住房抵押貸款市場的亂局已開始影響到擁有良好信用記錄的高端住房買家,這一新的跡象表明,在貸款公司與投資者中間,不安情緒正在日益上升。

其中,在10年期國債收益率近一段時間以來持續走低的情況下,大型房貸(jumboloan)利率大幅攀升顯得尤為引人注目。正常情況下,抵押貸款利率的走勢總是與美國國債收益率保持一致,但信貸市場的風波致使投資者對抵押貸款證券敬而遠之,因此推高了房貸利率。

縱觀市場全貌,深陷抵押貸款危機的AmericanHomeMortgageInvestmentCorp.在經過數周的苦苦掙扎后最終未能幸免,該公司已于周二依照《美國破產法》第十一章申請了債權人保護。

與此同時,官方背景的聯邦國民抵押貸款協會(FannieMae,簡稱:房利美)的管理人士則向監管機構申請,提高其投資組合中住房抵押貸款及相關證券的投資上限。據這一提議的倡導者稱,這將有助于從總體上提振對抵押貸款的需求。房利美以及聯邦住房貸款抵押公司(FederalHomeLoanMortageCorporation,FreddieMac)均為美國政府支持的實體,主要為住房貸款行業提供資金。

如果說還有什么可以反映當前信貸市場所處危機的話,休斯頓的AegisMortgageCorp.發言人表示,公司已通知抵押貸款經紀行,無法為已啟動的貸款項目提供資金保證;舊金山的LuminentMortgageCapitalInc.則表示,公司目前面臨債權人催繳欠款,公司因此將暫停派發股息。

在已經大幅收縮次級抵押貸款業務的同時,貸款公司又將目標對準了信用記錄較好的購房人,開始上調大型房貸的利率。大型房貸泛指金額超過房利美與房地美按規定可以購買及提供擔保上限417,000美元的住房貸款。據InsideMortgageFinance的數據顯示,大型房貸在抵押貸款市場的比重為16%左右,這類貸款在加利福尼亞州、新澤西州、紐約市、哥倫比亞特區及其他房價較高的地區尤為盛行。

據金融出版商HSHAssociates的調查顯示,30年期定息優質大型房貸的還款利率周二平均為7.34%,上周則平均為7.1%左右,而5月份中旬還只有6.5%。

隨著大型房貸成本的上升,房價在500,000-700,000美元之間、多為中產階級購買的地區的房價將進一步面臨下行壓力。

以往,抵押貸款在資產證券化后通常被出售給投資者。但隨著次級抵押貸款風波導致證券化市場風聲鶴唳,借款公司在發放抵押貸款時變得越來越謹慎。雖然次級抵押貸款違約現象激增,而Alt-A抵押貸款(介于優質抵押貸款與次級抵押貸款之間)的違約現象亦不斷增加,但多數優質抵押貸款的損失依舊很低。然而,MortgageBankersAssociation的首席經濟學家道格&S226;鄧肯(DougDuncan)表示,即便如此,由于貸款發放企業對于惶恐不安的投資者是否繼續愿意投資抵押貸款并無十足把握,出于保險仍上調了優質大型房貸的還款利率。

大型房貸利率上升是市場遭遇次級抵押貸款風暴襲擊的最新例證。此前,次級抵押貸款危機已迫使貝爾斯登公司(BearStearnsCos.,BSC)旗下兩只對沖基金關閉,壓垮了AmericanHomeMortgageInvestmentCorp.及數十家同類公司,令本已低迷的住房市場雪上加霜,不僅如此,次級抵押貸款風波也成為數周來股市大幅波動的幕后推手。

鄧肯及其他業內人士表示,住房市場低迷,加之喪失抵押品贖回權的事件愈演愈烈,令投資者對于這一市場紛紛敬而遠之,除了獲房利美或聯邦住房貸款抵押公司擔保的貸款外,其他幾乎所有貸款都找不到買家。這意味著借款公司要么將這些貸款砸在自己手中(起碼暫時如此)并承擔貸款價值下降的風險,要么比照房利美或房地美收購貸款的要求來挑選合格的購房人。

鄧肯表示,除了房利美或房地美能夠投資的貸款,其他貸款全無市場。尚不清楚這種局面還將持續多久,但他表示,有抵押貸款銀行擔心,住房抵押貸款市場目前的這種癱瘓狀況至少還將持續數周時間。

JamesR.Hagerty

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