歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

美聯儲為何不削減量化寬松政策

標簽 美股 債券 量比 信貸 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

上周三,美聯儲主席伯南克在新聞發布會上表示退出量化寬松政策(QE)并不存在固定的時間表,一切要依經濟形勢而定。消息一出,經濟學家們頗感意外,而美股也隨即強勢上攻。

美聯儲發出錯誤信號?

此前,《華爾街日報》所做的一項問卷調查結果顯示,接受調查的經濟學家中有66%預期美聯儲在9月的政策會議中會削減債券購買計劃,并認為這將會是量化寬松政策退出過程中的一個里程碑式事件。

當前,美國經濟增長持續回升,房地產市場從去年年底就開始回暖。8月的失業率為7.3%,略微低于7月的7.4%。第二季度GDP也增長2.5%,超過經濟學家們普遍預期的2.1%。而美聯儲從今年5月開始就不斷向市場發出信號,有可能會在年內削減QE。

5月22日,伯南克在美國國會作證時表示如果美國經濟持續改善,美聯儲將考慮在“接下來的幾次會議”上縮減QE規模。6月伯南克在政策會議后的新聞發布會上表示會在2013年稍晚些開始縮減其債券購買計劃。9月5日舊金山聯儲主席威廉姆斯(JohnWilliams)又表示,只要就業市場繼續復蘇,通脹朝目標的2%調整,伯南克在6月提出的退出QE時間表目前看來仍然是最好的選擇。

正是因為美聯儲發出了連貫和持續的信號,市場對此也有所預期。從6月中旬到上周美聯儲會議,10年期國債利率上漲了66個基點。到9月17日,也就是美聯儲會議的前一天,市場已經對削減QE表現得相當平靜。

但美聯儲突然宣布暫時停止退出QE卻讓媒體和市場大感意外,有記者當場發問稱這究竟是美聯儲自身的溝通政策出了問題,還是市場對美聯儲的政策信號產生了誤解?對此,伯南克表示:“我不記得說過我們會在這次會議上采取任何特別措施。”并表示:“我們不能讓市場預期指導我們的政策行動。要等到經濟穩定的更多信號之后,才會開始調整資產購買的速度。”

經濟全局決定未來走向

美國世界大型企業聯合會(TheConferenceBoard)的經濟學家肯?高斯登在接受《第一財經日報》采訪時表示:“七八兩月的經濟數據略顯疲軟,美聯儲需要經濟局勢更加明朗。美聯儲認為削減QE是一個根據經濟情況隨時調整的動態過程,而市場則認為每一次會議都是制定政策的終點。我們認為美聯儲有可能會等到12月才開始削減QE。”

除了短期利率,美聯儲通過急劇擴張的債券購買以及未來的購買計劃,還廣泛地影響了長期利率、貸款利率以及家庭、商業和投資者的借貸成本。削減QE以及最終結束QE將使利率不可避免地出現上漲。而對QE削減的預期已經使得房貸利率大幅上漲,使得剛剛恢復的房地產市場出現疲軟的勢頭。

數據顯示,美國7月新屋銷量比上月下降13.4%,遠高于經濟學家普遍預期的2%的下降。另外,根據全國住房建筑商協會(NAHB)公布的最新數據,建筑商信心指數也在8月出現四個月來的第一次下降,從59降至58。NAHB的首席經濟學家大衛?克維(DavidCrowe)認為,建筑商信心指數在過去一年中大幅上漲,但是隨著消費者都在觀望利率會如何確定以及信貸緊縮、勞動力成本上升,現在上漲的勢頭出現了停頓。

目前看來,美聯儲對于當前經濟形勢前景的判斷明顯不如6月樂觀。事實上,美聯儲調低了對近期的經濟增長預期。美聯儲對2013年GDP增長的預期從6月份的2.3%~2.6%調低到2.0%~2.3%,對2014年的增長也從3.0%~3.5%調低到了2.9%~3.1%。

本文來源:第一財經日報作者:馮郁青

責任編輯:NF018

推薦閱讀

進行內部評級法所要做的策略選...

內部評級法是經過長期對信貸風險的估算模型進行研究比較后再按照多系的調整所確定的基...

農業信貸的特性

信貸,指的是金融機構在農村進行信貸活動的總稱,包括存款吸收、貸款發放等行為,可以...

1.5萬億關注類貸款“劣變”...

4564億元的不良貸款余額,或許僅是中國銀行業資產質量隱憂的冰山一角。從知情人士...

10月24日期貨早盤提示

宏觀:歐元區方面,西班牙政府標售國債達到了銷售目標,而且國債收益率仍然很低,說明...

10月份新增信貸預計6000...

信貸投放規模9萬億元,四季度月均投放規模不足6000億元,再考慮商業銀行盈利的角...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.gkecxf.co) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
11选5经常出的号码