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市場擔憂流動性陷阱歐元逼近四年低點

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

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摘要:市場擔心歐洲主權債務危機會損害在歐元區外圍國家有較大風險敞口的銀行的財務狀況,令市場流動性受到影響,歐元/美元再度走低,逼近四年低點。

由于投資者擔心歐元區主權債務危機將蔓延到該地區的金融部門,使得市場流動性瀕臨枯竭,歐元區出現借錢難的窘境,歐元/美元周三(26日)再度走低,盤中一度跌破1.22關口,最低觸及1.2184,逼近四年來低點。

隨著這種擔憂的不斷加劇,投資者信心遭受嚴重打擊,美股回吐漲幅,與全球經濟增長緊密掛鉤的貨幣如澳元等,也紛紛回吐稍早漲幅。

GFT外匯研究部主管KathyLien表示,關于危機蔓延的擔憂成真,投資者正在等待歐元區政策制定者做出決策,令市場對流動性不會枯竭感到放心。

據英國金融時報周三報導,因中國對希臘及葡萄牙等國財政赤字不斷擴大的憂慮加深,中國正重新審視其持有的歐元區政府債券。并稱中國國家外匯管理局的代表近日和多位外資銀行家在北京舉行會議,就這一話題展開討論。

拆借利率持續走高

歐洲債務問題向銀行業蔓延引發投資者新的擔憂,近期倫敦銀行間同業拆借市場利率(Libor)再度飆升,這不免令投資者將眼下的市場與次貸危機后的市場聯系起來,隨之而來的避險情緒也在不斷升溫。

雖然與歷史數據相比,美元3個月Libor利率依然處于歷史低位,報0.5378%,但是這已經是該利率連續12天上升,美元3個月期Libor利率在2009年7月之前一直維持在低位,但在之后隨著債務問題席卷歐洲和全球,此利率再次步入上升趨勢。

三角洲全球顧問公司(DeltaGlobalAdvisors)首席市場策略師MichaelPento稱:“你關注此利率趨勢方向的必要性遠遠大于你去關注本身的利率走勢,它告訴你經濟的前景究竟如何,很不幸現在經濟前景很糟糕。”

此外,美聯儲主席伯南克(BenBernanke)警告稱,美聯儲在信貸危機期間緊急推出的美元互換安排不會長期延續,這對歐元區銀行而言又是一大打擊。

二次探底或非空穴來風

眼下歐債危機已經到了只能靠政府政策解決的地步。為應對歐債危機,歐元區國家紛紛采取財政“瘦身計劃”,希臘、西班牙以及意大利等國都相繼通過各自的財政緊縮方案,但是有經濟學家指出,財政緊縮方案勢必影響到經濟的復蘇。

在希臘危機不斷向歐元區外圍國家蔓延的同時,投資者又開始對歐盟銀行業體質感到擔憂。為防止破產銀行不斷申請公款紓困,歐盟甚至擬向銀行征收新稅,稅金將用來籌備所謂處置基金,來處理未來銀行破產問題,阻止問題擴大。

有“末日博士”之稱的紐約大學教授魯比尼(NourielRoubini)在布加勒斯特(Bucharest)一場會議中表示,他看見歐元區16國面臨“嚴峻的”經濟困境以及二次衰退的風險。

雖然遠在大洋彼岸的美國經濟面較為強勁,但是美國在歐元區的銀行業風險敞口巨大,而且聯邦基準利率一直保持在低位,美元短期Libor拆借利率的飆升仍將是個長期的并將很快發生的問題,并將使得美國經濟陷入停滯。

經濟合作與發展組織(OECD)周三稱,包括歐洲在內的全球發達經濟體的整體經濟增速快于預期。這為情緒緊張的投資者提供了持樂觀態度的部分理由。但OECD還強調,主權債務問題給經濟復蘇帶來了風險。

雖然歐元區的病危期已過了,但現在仍處在養病期,不能掉以輕心,因為為求自保,歐洲部分金融機構已不進行同業拆借,這是非常嚴重問題。只要同業拆借停下來,就會出現流動性陷阱產生,危機經濟復蘇。而且從計量模型來計算,全球經濟要探底及復蘇要等到明年第二季度。

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