歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

寶城期貨:行情進入寬幅振蕩階段

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

希臘大選塵埃落定,歐元區解體的危機暫告一個段落,上周美國公布的紐約制造業數據和消費信心指數均出現不同程度下滑,美元走軟,扭曲操作即將到期,市場對QE3的預期再度升溫,海外市場對流動性寬松預期是近期歐美股市企穩的主要因素。在外圍市場短期沖擊見底的背景下,國內自身的因素成為影響指數漲跌的重要原因。

在政策微調背景下,房地產銷量自2月以來經歷溫和反彈,開發商新開工的意愿強烈,房地產企業積極開拓其他貸款融資渠道,在一定程度上對沖了銀行信貸資金的不足。加上銷售回籠的資金,將會持續推動開發商增加新開工,房地產投資增速下滑或將見底。

從出口來看,中國對主要貿易伙伴的出口增速已經降至2008年底金融危機時的水平,外部沖擊減弱,如果歐債危機不失控,即使不考慮5月份的出口反彈,中國對美國、日本和東盟的出口增速維持在5%的水平,對其他地區維持在10%以上的水平都是可持續的。

從庫存周期看,在迂回生產的狀態下,需求的變化是導致庫存變化的主要因素,兩者互相影響,形成有規律的擴張和收縮。通過觀察近幾年工業庫存數據和一些宏觀變量數據――價格和產出,我們發現庫存和價格產出相關性較強。

一般而言工業庫存相對于價格指數滯后3―4個月見底,這個規律在2001年以來的4個庫存周期中均有效,因此,對CPI和PPI的預測直接關系到對工業庫存見底時間窗口的判斷。市場普遍認為今年價格指數底部將發生在三季度,這意味著庫存周期可能在今年年底見底。

而從庫存對產量的時間關系來看,庫存見底后的3―4個月會出現制造業產量見底增產。此時,總體表現為總需求增加,經濟表現為良性被動去庫存,產成品量價齊升。從價格指數見底到被動去庫存的最后階段,時間上將滯后6―7個月。

政策底與流動性底已現,這幾乎沒有疑問,現階段市場關注的焦點在于制造業利潤能否見底回升,從房地產、出口以及庫存周期看,只要不出現全球范圍系統性事件,最糟糕的情況似乎已經被市場預期,工業企業正在經歷黎明前的黑暗,而指數也將以寬幅振蕩為主。

推薦閱讀

進行內部評級法所要做的策略選...

內部評級法是經過長期對信貸風險的估算模型進行研究比較后再按照多系的調整所確定的基...

農業信貸的特性

信貸,指的是金融機構在農村進行信貸活動的總稱,包括存款吸收、貸款發放等行為,可以...

1.5萬億關注類貸款“劣變”...

4564億元的不良貸款余額,或許僅是中國銀行業資產質量隱憂的冰山一角。從知情人士...

10月24日期貨早盤提示

宏觀:歐元區方面,西班牙政府標售國債達到了銷售目標,而且國債收益率仍然很低,說明...

10月份新增信貸預計6000...

信貸投放規模9萬億元,四季度月均投放規模不足6000億元,再考慮商業銀行盈利的角...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.gkecxf.co) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
11选5经常出的号码