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銀行流動性仍充裕房地產信貸進一步收緊

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

央行宣布再次上調存款準備金率0.5個百分點,銀行人士在接受記者采訪時表示,銀行體系流動性將有所收緊,但流動性依然充裕,預計對銀行經營影響不大,但對地產行業來說,這明顯意味著信貸閘門又一次擰緊。

對銀行影響不大

“這次上調存款準備金率對銀行有一定影響,但根據目前各銀行情況來看影響不大。”中國銀行戰略研究部主管宗良昨日接受證券時報記者采訪時分析指出,此次上調存款準備金率向市場釋放了兩個信號:一是告誡市場,中央政府將繼續收緊流動性;二是管理通貨膨脹預期和流動性的工具目前仍是數量型工具。

宗良認為,影響主要體現在銀行信貸數量有所收緊,但目前銀行體系流動性仍然寬裕。根據央行最新人民幣存款數據,金融機構人民幣各項存款余額目前為63.82萬億元,上調0.5個百分點存款準備金率將一次性從銀行凍結大約3200億元的基礎貨幣。

一家股份制銀行投資銀行部人士也向記者分析,此次上調存款準備金率早在銀行預期當中。他同樣認為,這不會對銀行產生太大影響。

按照這一邏輯,雖然上調存款準備金率收緊了銀行資金,但由于市場資金利率也會上升,因此銀行在提高存款準備金利率中的正反兩方面影響會對沖,銀行甚至更看中資金利率上升帶來的利好。

從一季度業績報告看,銀行普遍受益于利率上升。以興業銀行為例,一季報數據顯示其貸款議價能力已有所上升,基準利率下浮貸款占比下降了7.6%,基準利率上浮貸款占比上升了7%。招商銀行一季度業績增幅達40%,其數據也顯示凈息差大幅回升。

據悉,目前銀行及主力研究機構普遍看好利差上升對銀行業績產生的正面效應。

措施力度低于預期

值得注意的是,接受采訪的人士認為,央行上調存款準備金率的措施預示著加息預期將延后。宗良認為,上調存款準備金率向市場透露的一個信息就是加息預期延后。他分析說,目前國內CPI仍然得到良好控制,而且通過上調存款準備金率收緊市場流動性,也將導致市場利率有所提升,通過市場化效果產生加息效應。

上述股份制銀行人士也認同這一說法。該人士直言,實際上,銀行此前已存在央行加息的預期,此次單純采取上調存款準備金率的措施,銀行的感覺是措施力度低于預期,市場應該解讀為利好。而且,此次上調存款準備金率,意味著央行短時間內不會采取加息措施,加息預期將延后。

研究機構同樣持這一看法。太平洋證券在最新研究報告中提出,未來貨幣政策的取向將以數量工具為主,價格工具為輔。據分析,從國際視角看,如果利息上升,將使得人民幣升值的壓力更大,并導致熱錢涌入。因此,央行即使為遏制通貨膨脹而加息,也將是溫和的,且次數不會過于頻繁。央行希望民眾將這種加息看作遏制通貨膨脹的手段,而不是收縮經濟的信號。

房地產信貸進一步收緊

然而,房地產貸款資金卻可能間接地受到較大影響。宗良認為,從目前國家對地產調控以及銀行在資金收緊情況下的業務結構調整看,房地產領域的信貸資金將進一步收緊。據分析,目前國家正在落實房地產領域的調控政策,銀行信貸也對地產企業做出較大調整。“優質企業和項目預計仍可獲得貸款,但部分低檔次的信貸項目和中小地產企業信貸將受到較大影響。”宗良分析說。

據了解,個貸同樣會受到嚴格控制。按照目前的調控政策,住房貸款將以家庭為單位認定套數,三套及以上將難以獲得貸款。銀行人士認為,目前管理層通過控制信貸以達到控制房價的目的,風險仍處于可控狀態。太平洋證券報告認為,4月房地產新政出臺,促使銀行信貸開始收縮,銀行因此增加了一些流動性,而央行3年期票據的增量發行為這些資金提供了新的投資產品。同時,該票據發行利率的降低,又向市場傳遞出一個信號,即國家在調整經濟結構,并非在收縮經濟。國家鼓勵從房地產業中流出的資本流向,切實提升我國實體經濟的競爭力。

(本文來源:證券時報)

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