歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

動態管理我國黃金儲備下

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

作者:周潔卿

編者按面對我國明顯增加的黃金儲備,為了達到降低儲備成本、規避黃金價格下跌的風險、提高黃金儲備的流動性和收益率并保證國家在需要用黃金作為最終支付手段時擁有足夠的黃金資源等目的,實施黃金儲備動態化管理十分必要。在黃金市場開放為黃金交易提供了平臺,交易工具創新為規避黃金價格風險提供了可能性,電子信息化為黃金儲備動態化管理提供了技術支持的條件下,本文作者建議,我國黃金儲備的動態管理需要采取的具體策略包括建立黃金質量認證管理制度、實施黃金儲備流動性管理以及開展黃金儲備保值增值管理等。

黃金儲備動態管理策略

策略一:建立黃金質量認證管理制度

黃金儲備管理創新的先決條件是建立黃金質量認證管理制度。所謂黃金質量認證管理制度是指統一黃金的重量、含金量和體積,便于黃金流動和管理。這是因為黃金屬于實物貨幣,它的重量、含金量、體積不統一,管理極為不便,容易產生信用風險,增加流通檢測成本。

為推動黃金流動,英格蘭商業銀行率先推出了倫敦金條認證制度。金條認證制度是由權威認證機構對黃金的重量、含金量進行確認,并指定存放在金庫的金條的特定賬號。如果客戶要求在網上交易,只要把金條所有者在商業銀行系統中加以變更就可以了。

金條認證制度便于黃金流入、流出,提高金庫黃金的流動性,降低商業銀行貸出或收回黃金的檢測成本和管理費,提高經濟效益。

金條認證制度不但可以使各國央行的黃金儲備順利流動,而且還可以推動機構和個人黃金保管業務的發展。我國的長城金銀精煉廠、內蒙古乾坤金銀精煉股份有限公司都是已獲得倫敦金銀市場協會認可的提純精煉企業。這些企業提煉的金條獲得國際認可,為我國黃金的國際化流動創造了條件;同時,也使黃金儲備管理創新具有可行性。

策略二:實施黃金儲備流動性管理

黃金儲備流動性管理主要包括黃金租賃業務、黃金融資業務和黃金保管業務。在黃金儲備管理方面,我國央行應在不喪失黃金所有權的前提下,經營借金還金、黃金抵押、黃金保管等業務,降低國家黃金儲備成本和風險,同時也為企業用金開辟新途徑。這是我國黃金儲備管理將要邁出的重要一步。

發展黃金租賃業務

黃金儲備流動性管理主要利用國家庫存黃金進行借金還金,使庫存黃金流動起來,從而獲得一定的收益,降低因保管黃金而產生的相應費用。

從國際市場來看,央行主要通過黃金租賃業務對黃金儲備實施流動性管理。黃金租賃業務在20世紀90年代中期獲得了迅速發展,許多國家對黃金儲備管理的目標是向市場出借部分黃金以取得經濟收益。在國際市場上(以美國為例),黃金租賃業務由中央銀行委托商業銀行經營,再由商業銀行轉借給有需求的加工企業或金礦企業。嚴格意義上的借貸要求借出、歸還及利息均為黃金,這既保證了國家黃金儲備的安全,又降低了黃金儲備的機會成本。

對黃金租賃方而言,租賃黃金的目的有兩個:一是規避黃金價格波動的風險,鎖定企業利潤;二是便于黃金企業融資,黃金租賃利率低于倫敦同業拆借利率,有效地降低了企業的融資成本。商業銀行通過黃金租賃業務收取傭金,中央銀行則通過黃金租賃收取租金。

黃金租賃業務也存在一定的風險,因為央行將一部分黃金通過商業銀行租賃給企業,即使是信用度高的企業,隨著時間的推移和環境條件的變化,其信用度也會發生變化。另外,央行還要承擔因信息不對稱帶來的額外風險。因此,在黃金租賃市場上,必須建立企業信用信息機制,要求有黃金資源的單位作擔保,這樣黃金租賃市場才能有效運作。

針對租賃業務的風險,商業銀行可以采取縮短貸出期限、限制所貸金額等方式規避風險。國際上通常的做法是進行1個到12個月不等的短期租賃(許多歐洲央行更多地傾向于限定在3個到6個月內)。同時,鑒于大型生產企業的信用度較高,違約風險小,其租賃期限可以放寬;對于那些小型的或新成立的企業,則需縮短租賃期或制定租賃限額,最大程度地規避信用風險。

推廣黃金抵押貸款業務

黃金儲備流動性管理的另一項業務是黃金抵押貸款。與黃金租賃業務相反,黃金抵押貸款業務允許借款企業以黃金作為抵押物,向商業銀行申請短期流動資金。這種業務在國際上早已被采用,最早是在國家之間的貸款中把黃金作為國際債務的抵押物。現在,黃金抵押貸款業務適用于公司資產為黃金的大型企業,能幫助企業補充流動資金。

商業銀行從黃金抵押貸款業務中獲得貸款利息,同時,還可以利用抵押黃金資源進行租賃業務。這種業務將黃金貸款與黃金租賃業務融合在一起,可謂一舉多得。隨著商業銀行推行信貸業務抵押制度,黃金抵押業務將會獲得迅速發展。

代理保管黃金業務

代理保管黃金指利用國家金庫開展黃金保管和倉儲業務。目前,國際上有不少國家委托美國金庫為其保管黃金儲備。美國金庫通過這項業務收取保管費,使其不再是一個消費的窗口。

我國可以借鑒美國金庫的做法,利用遍布于各大城市中的銀行網點,利用商業銀行先進的儲備設施和安全的防范措施,為企業和個人保管黃金。這既解決了廣大客戶儲藏黃金的后顧之憂,又可以收取保管費用,使金庫營運產生經濟效益。同時,還可以利用寄存黃金的時間差進行租賃業務,收取租金,實現多重收益。

策略三:開展黃金儲備保值增值管理

隨著美國財政赤字和貿易赤字的持續擴大,人們對美元的信用產生了懷疑。在這種背景下,美元的長期走勢偏弱。鑒于黃金與美元一般呈負相關關系,央行可以考慮提取部分黃金儲備進行波段操作,獲取收益。同時,央行可以運用黃金衍生交易工具進行避險操作,達到保值增值的目的。

從統計數據來看,2002年1月至2003年8月期間,各國央行在黃金市場上交易黃金的意圖各不相同。一部分國家減持黃金儲備,調整外匯儲備結構(比如,按《華盛頓協議》出售黃金的國家,主要有奧地利、德國、荷蘭、瑞士、英國、希臘、葡萄牙);另一部分國家則根據經濟發展的需要,適度增加黃金儲備(包括中國、俄羅斯等);還有部分國家進行掉期交易,適時買賣黃金,以降低黃金儲備成本,賺取差價收益(比如,南非、委內瑞拉等國家)。

筆者認為,各國央行對黃金儲備進行避險和保值運作,實際上是對黃金投資價值的認可。我國應該借鑒這些國家的做法,在不放棄黃金所有權的情況下,進行黃金保值增值投資。

   已有_COUNT_條評論我要評論

    新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體,新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

推薦閱讀

進行內部評級法所要做的策略選...

內部評級法是經過長期對信貸風險的估算模型進行研究比較后再按照多系的調整所確定的基...

農業信貸的特性

信貸,指的是金融機構在農村進行信貸活動的總稱,包括存款吸收、貸款發放等行為,可以...

1.5萬億關注類貸款“劣變”...

4564億元的不良貸款余額,或許僅是中國銀行業資產質量隱憂的冰山一角。從知情人士...

10月24日期貨早盤提示

宏觀:歐元區方面,西班牙政府標售國債達到了銷售目標,而且國債收益率仍然很低,說明...

10月份新增信貸預計6000...

信貸投放規模9萬億元,四季度月均投放規模不足6000億元,再考慮商業銀行盈利的角...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.gkecxf.co) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
11选5经常出的号码