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當前房地產信貸風險有多大?(2)

標簽 賺錢 按揭 信貸 中國 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

二是監管部門通過住房貸款占整個貸款的比重來觀察房地產信貸的風險。與歐美國家相比,中國住房信貸比重仍然處于一個相當低的水平上(中國占比為22%,而歐美國家為80%以上)。但筆者必須指出的是,中國房地產市場與歐美市場是相當不同的市場。比如市場發展期限(中國僅10年,而歐美國家近百年)、住房結構(一、二手房所占比重,中國一手房超過85%,而歐美國家僅15%)等。正因為市場性質完全不同,用信貸占比來判斷中國房地產信貸風險高低是不合適的。

筆者還要指出,房地產市場不僅市場預期是動態,市場環境及價格水平也是動態的,如房貸利率變化。整個市場動態性是無法用一個靜態指標來準確衡量當前國內房地產信貸風險高低的。

更為重要的是房地產信貸的系統性風險如何來評估。就中國房地產金融市場而言,由于是剛從計劃經濟中轉型而來,存在的缺陷與問題很大。如今仍無有效的市場信用評級;無有效的定價機制,房地產同類個人按揭貸款無差異性;市場準入寬松,使許多無支付能力的貸款者進入市場;法治不健全,使不少房地產金融制度不落實不執行等。加上政府GDP取向背景下過度優惠的住房按揭政策,只要購買房產就能夠賺錢,住房購買完全成了投資賺錢的工具;房地產成了投資市場,而居住功能反倒是次要的了。

如果不把房地產信貸市場的這些系統性風險考慮在內,那么要評估風險大小是不可能的。個人以為,中國房地產信貸市場的系統性風險比美國次貸危機的風險有過之而無不及,政府決不可掉以輕心。(特約評論員易憲容)

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