歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

跳水原因揭曉:稱紅籌股將擇機回歸A股

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

牛年初始,股市行情蓬勃向上,市場各方歡呼不已。而市場在二月下旬的震蕩調整又不免給人帶來些許困惑,牛年行情還能延續嗎?市場是否又要開始新的一輪調整呢?諸如此類的問題確實需要我們給出新的判斷。在我們看來,市場點位的預測往往存在不確定性,但市場中長期的走向卻并非沒有恰當的分析邏輯。只有透過現象,分析本質,我們才能把握當前市場的主要矛盾,才能看清紛繁復雜背后的客觀規律。

宏觀經濟數據憂中有喜

從表面層次來看,當前經濟數據并不理想。無論從國內還是國際經濟形勢看,當前宏觀經濟的內外部環境并不樂觀。特別是在歐美金融危機不斷深化的背景下,國內經濟能否獨善其身,國內股市能否特立獨行,這的確需要進一步觀察。

根據2009年1月公布的經濟數據,1月CPI和PPI增幅雙雙下滑,落至1%和-3.3%的水平,分別連續9個月和連續5個月下跌,因此有人認為,經濟面臨的通縮壓力仍然嚴峻。外貿進出口額雙雙下降,中國在世界經濟下滑的影響下,產品出口需求受到制約。

同時,1月份信貸大幅增加,而M1和M2增速剪刀差則創出歷史最大紀錄。我們認為,盡管信貸速度加快,但貨幣在實體經濟的使用效率并未完全顯現,大量貨幣以居儲蓄存款及企業定期存款的形式沉淀下來。因此,企業對實體經濟的信心不足導致投資減少,這是M1增速下降的主要原因。由于在春節期間,單位活期存款減少也存在季節性原因。因此,不排除未來M1增速仍有可能掉頭向上。另外在2月份以后,隨著股市行情的走好,證券公司客戶保證金將會導致準貨幣的增加,也可能導致M2的增速繼續加快。因此,有人擔憂,新增信貸的加快是否帶來銀行業資產負債表的惡化?外需不足的情況下,單純通過加大投資能否充分調動內需?這樣的疑慮確實值得重視,經濟運行的不確定性讓我們存在認知的缺陷。而認知的缺陷又會導致我們對經濟的未來走向的迷茫和恐慌。

但市場人士往往愿意從宏觀數據當中挖掘股市上升的內在動力。從1月份采購經理人指標PMI來看,生產指數自08年12月以來的連續兩個月的上升表明工業企業生產能力出現復蘇,而庫存指數的連續大幅下降也表明企業消化庫存已經取得進展,這些信號對于當前仍處于觀望期的市場參與者或許可視作定心丸。

金融市場穩定對實體經濟的反作用

從深層次原因來看,經濟走向的關鍵還是參與者的信心問題。在當前國內外經濟數據不樂觀的情況下,如何調動國內生產者及消費者的信心,如何維持穩定繁榮的宏觀整體局面是各方人士亟需努力的方向。我們重申,在目前情勢下,不應該低估金融市場對實體經濟的反作用力。

作為證券市場參與者,我們應該高屋建瓴的看到目前宏觀經濟的嚴峻形勢,在國外需求不足的情況,通過努力營造虛擬經濟的穩定發展局面有利于大眾參與者的信心恢復、內需的增長和國內經濟的走好。一方面股市的走好,有利于提高證券市場各方參與者的信心,促使人們對實體經濟認知的改善,推動經濟較快較好的復蘇。同時,股市的走好會提高投資者的消費能力,從而刺激內需,推動經濟增長。因此,當前證券市場的主要矛盾就是宏觀經濟不景氣及信心不足與市場資金充裕、人心思漲之間的矛盾。而上述矛盾的解決途徑就是讓股市漲起來,讓更多的人獲得財產性收入實惠。

理性來看,股市需要放慢上漲的步伐,我們當然希望股市走牛,但并不希望走得太猛,福禍相依,欲速則不達。近期板塊的輪炒,說明市場資金很活躍,但過度的活躍往往又會衍生更大的風險。因此,保持市場穩定有序的發展和加強投資者教育也許又將擺上監管層的議事日程,而對于機構投資者而言,獲取較為穩健的投資收益應成為主流投資模式。特別是對于基金等投資機構而言,應該讓大盤藍籌股成為中流砥柱,避免參與概念性的題材炒作。

三月的A股投資策略:把握結構性機會

展望未來一段的行情,春季行情仍可延續,市場經過二月份的充分調整,大盤風險已經有所釋放。且大盤藍籌股存在補漲要求,我們預期兩會期間行情仍可期待,特別是中石油與銀行股的加快上漲,將會帶動指數進入加速拉升階段。同時,從目前熱點看,市場不乏板塊輪炒的機會,特別是房地產板塊仍然存在補漲要求。總體而言,在目前A股市場整體估值沒有達到30倍之前,市場仍存在交易性機會。在資金市波瀾壯闊的推動中,上證綜指或可沖擊3000點。

正如格雷厄姆所說,短期看,市場是投票機;眾人投票愈多,資金累積效應愈明顯,股價也漲得愈快。而長期來看,市場又是稱重機,股價的漲跌最終由內在價值決定,市場的長期走向由基本面決定。本輪行情能否維持到第二季度,仍需觀察,適當的調整和暫時的休憩也許都是一種理智的選擇。可惜的是,"市場先生"往往是歇斯底里的瘋狂。

推薦閱讀

進行內部評級法所要做的策略選...

內部評級法是經過長期對信貸風險的估算模型進行研究比較后再按照多系的調整所確定的基...

農業信貸的特性

信貸,指的是金融機構在農村進行信貸活動的總稱,包括存款吸收、貸款發放等行為,可以...

1.5萬億關注類貸款“劣變”...

4564億元的不良貸款余額,或許僅是中國銀行業資產質量隱憂的冰山一角。從知情人士...

10月24日期貨早盤提示

宏觀:歐元區方面,西班牙政府標售國債達到了銷售目標,而且國債收益率仍然很低,說明...

10月份新增信貸預計6000...

信貸投放規模9萬億元,四季度月均投放規模不足6000億元,再考慮商業銀行盈利的角...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.gkecxf.co) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
11选5经常出的号码 个人做的游戏怎么赚钱 上海快三直播官网 通比牛牛5188游戏大厅下载 pk10免费计划软件 重庆时时彩开奖结果app 1000炮打鱼游戏机 欢乐捕鱼人正版游戏下载 吉林11选5前三走势图 2017302期福彩开奖结果 看门狗怎么赚钱比较快 全民玩捕鱼官方下载 开漫画书屋赚钱吗 赚钱的犯罪项目 怎样发放视频赚钱 室内钓鱼场怎么赚钱 金店是怎么赚钱的