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股市拐點窗口到來蓄勢待發布局績優股

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

周四滬深兩市呈震蕩格局。上證指數收報2438.79點,上漲18.79點,漲幅0.78%;深證成指收報.8點,上漲55.91點,漲幅0.54%,兩市合計成交1526億元,與前一交易日基本持平。權重板塊表現穩定,而部分成長性較好的中小盤股如醫藥、高鐵、機械等表現活躍,尾盤指數小幅上揚收于高位,最終兩市指數均收出小陽線。

無可否認,“維穩”之路會有反復,若要擺脫弱勢筑底的格局,還需要多方面的配合。事實上,已有一些積極信號正逐步顯現。

股市拐點窗口到來

盡管匯金再度增持四大銀行,但“維穩”之路會有反復,若要擺脫弱勢筑底的格局,還需要多方面的配合。事實上,已有一些積極信號正逐步顯現。

市場期待配套措施

此次匯金增持所帶來的維穩提振作用明顯減弱。過往匯金增持銀行股時,其作用有點類似“四兩撥千斤”。此次,雖然匯金出手,釋放了維穩的強烈信號,但實際情況卻不盡如人意,這或表明單靠匯金維穩的作用已大大減弱,市場要真正穩住還有一個過程。

需要指出的是,目前市場維穩的環境較為復雜。單靠金融手段救市不可能像2008年一樣一帆風順,顯然還需要其他財政、稅收、產業等政策的協同配合才行。

不排除此次匯金增持后,市場繼續下探新低的可能。在未看到管理層其他配套政策出來之前,加上新股發行未出現減速跡象,資金供求關系趨于緊張,市場恐怕還需要一段時間的觀望。不過,由于匯金的維穩護盤行為,總是發生在接近市場底部的左側,或在逼迫其他政策出臺后,故真正的底部還言之尚早。

關注五大積極信號

盡管維穩之路難免反復,但當前已不宜過分悲觀。在大盤估值水平創歷史新低之際,股指大幅下跌的空間已不存在,未來可預見的上升空間顯然要大于下跌空間。一旦時機成熟,諸多積極因素聚集發揮作用,反彈行情就將應運而生。目前除了匯金增持釋放明確的維穩信號外,還有五個信號值得關注。

其一是外圍形勢趨于明朗。法國和德國已將10月底列為最后期限,雙雙承諾將采取措施捍衛歐洲銀行系統安全,英國也出現二次量寬政策,歐央行再次擴大債券購買規模等,預計本月歐洲債務危機等問題有望明朗。

其二是銀根松動。盡管整體貨幣政策不會松動,但溫州銀監局不得已將票貸比從30%增加到50%,這相當于增加了1000億元的信貸規模,以利解決溫州的民間借貸之急。

其三是場外資金漸趨活躍。9月份有超過70%的偏股型基金采取了加倉操作。截至9月底,偏股型基金股票倉位為77%左右,比前月末增加180個基點左右。同時,29只ETF基金節前凈申購27.07億份,刷新年內ETF基金凈申購的新高。另外,產業資本減持市值環比減半,為今年3月份以來的最低水平,增持市值環比翻倍,創出2010年6月份以來的最高水平。

季度策略

3季度,有色金屬(申萬)漲跌幅度為-12.82%,滬深300指數漲跌幅度為-13.34%,漲幅跑贏滬深300指數0.52個百分點,金屬新材料漲跌幅度為7.85%,分別跑贏滬深300和行業指數21.19和20.67個百分點,結構性的投資機會表現較為明顯,行業走勢基本符合預期。

有色金屬板塊同步大市

3季度,大宗商品遭受多重沉重打擊,銅、鉛、錫等金屬價格下跌20%多,鋁在成本的支撐之下,跌幅最小。黃金及多數小金屬價格同樣中招。

有色市場仍有支撐。經濟惡化、金融體系風險的增長,已經開始影響海外市場的大宗商品需求。但國內現貨趨緊,進口套利窗口開啟,且中國精煉銅生產與進口同時創年內新高,為中國需求的強勁提供了更多的佐證。鋁、鋅等金屬價格接近邊際成本。

不確定性仍占上風

全球經濟下滑,但宏觀政策遭遇高赤字與債務風險、通脹擔憂制約,政策空間受限,不確定性仍占上風:一是歐債危機的解決及控制信用風險向金融體系傳播。二是美國政治博弈中政策的不確定性。三是中國通脹及政策的調整節奏。

基本金屬需求增速下滑,調低價格預期。若經濟繼續下行,我國有色金屬的需求將有所放緩。預計,在第四季度,LME銅均價為7800美元左右。2012年的銅均價則在8400美元左右。有色金屬價格繼續下挫空間小,看好6000美元對于銅價的強支撐。

消費旺季,不確定性支撐黃金價格,新材料政策呼之欲出,小金屬與深加工受轉型青睞。

第四季度,有色金屬行業“同步大市”,重點關注:

一、鎢及硬質合金、鉭鈮材料等新材料領域,重點公司包括廈門鎢業、東方鉭業等。

二、關注高強輕型合金材料及合金新材料公司,如利源鋁業、亞太科技、博威合金。

三、關注能從環保政策及循環經濟政策不斷提高、準入門檻提升中受益的一些領域,如有色資源循環利用企業和再生鉛冶煉行業,代表性公司有格林美和豫光金鉛。同時適當把握基本金屬的階段性投資機會。(東北證券陳炳輝)

重點關注稀土個股

稀土永磁的投資機會仍較明確,《新材料產業“十二五”發展規劃》本季度有望出臺,《節能與新能源汽車產業發展規劃(2011-2020年)》本季度內也將出臺,新能源汽車將逐步步入快速發展軌道,對稀土永磁業來講,一方面間接獲得政策上支撐,另一方面巨大的市場空間日趨明晰。

我們認為行業不具有趨勢性的投資機會,維持行業“中性”的投資評級,但結構性投資機會在繼續。四季度重點看好關注稀土行業投資機會,重點關注包鋼稀土、廈門鎢業、中科三環、寧波韻升。電子鋁材業、黃金業的中長期投資鋁仍可關注,短期內不重點推薦。(大通證券趙彥輝)

(來源:廣州日報)

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