歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

水皮雜談:流動性陷阱困擾了誰_滾動新聞_新浪財經_新浪網

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

矛盾恐怕是這個世界的常態。

當我們中間的不少人還在為房地產市場的“小陽春”能不能持續而爭個面紅耳赤的時候,滬深兩地的房價已經不知不覺之中回到了2008年初的高位;而當我們中的不少人在為中國經濟的復蘇會呈現“U”型還是“W”型而自說自話的時候,西方七國卻宣布他們居然已經達成了政府毋需加大金融干預力度的共識。

從邏輯上講,如果你懷疑中國經濟的反彈只是“假相”,那么如何能得到世界金融市場都不再需要拯救的結論呢?畢竟金融危機發生在美國,受影響最大的是歐美,而中國則是外貿出口的波及而已。更有意思的是中國政府的態度,幾乎是同時,中國總理溫家寶宣布,盡管經濟運行出現積極變化,有利條件和積極因素增多,總體形勢企穩向好,但是我們依然要堅定不移地繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,全面貫徹落實好應對國際金融危機的一攬子計劃,并根據形勢變化不斷豐富和完善。

顯而易見,西方七國的所謂共識就是對未來通脹的擔憂,因為金融危機說到底是一種信用危機,資金斷流的危機,或者說是一種金融機構惜貸的危機,所以一旦信用危機有所緩和,一旦資本市場重新活躍,一旦資金重新流轉,那么前期政府干預投入金融體系的資金就會產生溢出效應,流動性就會重新泛濫。因此,我們會看到油價半年不到可以從33美元漲到73美元,道瓊斯三個月不到可以從6640點漲到8840點,剛剛經歷了壓力測試的歐美銀行現在紛紛開始重新募集資金返還政府的救助資金,擺脫政府的國有化控制。

中國擔心通脹嗎?

在一個產能90%過剩的社會里,有什么產品真的是供不應求的?如果沒有,那么價格上漲的動力又在哪里?某種意義上講,中國現在寬松的貨幣政策其實是在為前期從緊的貨幣政策埋單。由于盲目地信奉一切通脹長遠地講都是貨幣現象的教條,由于教條地看待CPI的走勢,更由于CPI的權重不合理而導致的誤導,中國的宏觀經濟政策在2008年經歷了三次重大調整,教訓是深刻的。矯枉不怕過正,恐怕是現在管理層的決策心態,也是現實經濟真實情況的反應。

誰都知道三大馬車拉動中國經濟,投資、消費和出口。出口現在指望不上,消費有個過程,立竿見影的就是投資,這也是4萬億的由來。但是4萬億的政府投資對于龐大的中國經濟而言實際上的拉動作用是有限的,4萬億的真正意義在于帶動民間投資,而當年從緊的貨幣政策傷害最大的恰恰就是民營企業在內的中小企業,元氣大傷之后必須下猛藥刺激才能體現政府的誠意,否則這些企業主寧可把資金投入樓市和股市也不愿投入生產運行。

如何體現政府的誠意呢?一味地擴張信貸規模不可能,上半年已經接近6萬億,而更多的財政投入也要量入為出,積極的股市政策幾乎是惟一的選擇,不管是創業板也好,主板IPO也好,啟動股市融資就是一種必然。從市場層面看,A股已經從底部有了近70%的漲幅,成交量在穩步放大,交投在持續活躍,已經具備了IPO的可能。而從資金層面看,4、5月份銀行存款增速明顯下降,銀行存款的第二次搬家跡象越來越明顯,資金回流股市的可能性越來越大,有需求、有供給,此時此刻IPO就是水到渠成的事。三金藥業不過是一塊市場的試金石,既不算大盤藍籌又不算創業板,管理層留有余地,進退自由的用心一目了然。

人類在有限的對付金融危機的歷史過程中都曾經陷于流動性陷阱中不能自拔。一次是20世紀30年代的美國,一次是20世紀90年代的日本,都是因為過早地迫于輿論的壓力結束了政府的經濟刺激方案從而導致二次衰退出現,現在西方七國的所謂共識也有可能讓他們第三次重蹈流動性陷阱的覆轍,正是看到了這種危險,克魯格曼先生在他的文章“堅持到底”中這樣寫道:“幾個月前,美國經濟還處于即將陷入大蕭條的危險中,激進的貨幣政策和大膽的赤字開支眼下已避免了這一危險,但現在評論者又要求我們終止這一切,恢復從前。對于這些要求應該不予理會,對于那些頂多只是將我們從深淵邊上拉回來的一點點刺激政策,現在就聲言放棄,還為時過早。”

克魯格曼一直欣賞中國政府的政策和努力,這一回又是英雄所見略同。

   已有_COUNT_條評論我要評論

    新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體,新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

推薦閱讀

進行內部評級法所要做的策略選...

內部評級法是經過長期對信貸風險的估算模型進行研究比較后再按照多系的調整所確定的基...

農業信貸的特性

信貸,指的是金融機構在農村進行信貸活動的總稱,包括存款吸收、貸款發放等行為,可以...

1.5萬億關注類貸款“劣變”...

4564億元的不良貸款余額,或許僅是中國銀行業資產質量隱憂的冰山一角。從知情人士...

10月24日期貨早盤提示

宏觀:歐元區方面,西班牙政府標售國債達到了銷售目標,而且國債收益率仍然很低,說明...

10月份新增信貸預計6000...

信貸投放規模9萬億元,四季度月均投放規模不足6000億元,再考慮商業銀行盈利的角...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.gkecxf.co) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
11选5经常出的号码