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貨基或將保持高收益融通基金看好中等評級短融

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

人民網北京4月XX日電(記者賀霞、實習記者章斐然)國家統計局4月9日公布的3月份主要宏觀數據顯示,3月全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲3.6%,高于市場預期。全國工業生產者出廠價格(PPI)同比下滑0.3%,較2月進一步下降0.3個百分點。融通基金預測,4、5月份CPI同比下行或將減慢。4月份CPI漲幅可能基本與3月份持平或略降,預計在3.55%左右。

那么這些數據對于去年因為股市慘淡而“走紅”的貨基有什么意義呢?來自融通基金的蔡奕奕表示,在通脹回落、經濟減速的大背景下,貨幣政策有望轉向逐步放松,信貸環境也將有所改善,但放松程度和方式仍取決于經濟回落的程度。此外,歐美經濟的復蘇情況、歐債問題等也會影響貨幣政策的決策。“目前油價還處于高位,經濟回落的幅度和時間有可能超出市場預期。另外,通貨膨脹還會反復,也會影響貨幣政策放松。”

總體而言,蔡奕奕認為今年的貨幣流動性有望明顯好于去年。目前銀行間拆借利率已降至3%以下的近年較低水平,整體市場流動性比較充裕,但不排除季末或者二季度企業財政存款上繳所帶來的短時緊張的情況。因此,她認為,二季度存在降低存款準備金率的可能性,因為央行出于對銀行間市場流動性的保護,可能會通過逆回購或者降低存款準備金等方式緩解短時緊張狀態。

蔡奕奕表示,流動性改善將有助于資金利率水平下行,使得融資利率走低,債券市場的整體收益率水平將呈現下行的態勢,因此今年她將采取積極配置的策略。“其實從去年四季度開始,我對債券市場就從防御策略轉為積極配置策略。”

對于目前看好品種,她說,“目前會暫時回避利率債,而信用債的風險偏好在逐步增強,因此在保證基金流動性的前提下,將重點關注中等評級短融,充分利用信用分析挖掘優質短融,并通過一級市場申購的方式來提高組合收益率水平。另外,在基金合同規定范圍內,還將進一步提高對協議存款的投資比例并相應拉長存款期限。”

相比其他貨幣市場基金,蔡奕奕管理的融通易支付貨幣基金特色明顯――波動低、收益高。數據顯示,自去年11月份以來,融通易支付貨幣基金的七日年化收益率始終穩定在5%左右。在國內81只貨幣基金中,其高收益、低波動的特色非常明顯。蔡奕奕表示,貨幣基金“低波動+高收益”能更好保護持有人利益。

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