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銀行尋求票據信托替代品

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

國內信用證監管升級

票據信托被銀監會緊急叫停后,在存貸比紅線的要求下,銀行不得不尋求更多元化的方式,在"表外"找錢。因此,不占用信貸額度、利率又低的國內信用證業務,正成為部分中小銀行票據業務的替代工具。但由于規模日益擴大,監管也在升級。

不占信貸額度、利率低

從2011年下半年開始,票據類信托產品異軍突起,發行量屢攀新高。但隨著今年年初監管部門一紙條文要求“全面布控表外業務風險”,票據類信托產品的發行全面叫停。國內信用證業務迅速成為票據業務的替代品。

國內信用證,是授信銀行為了完成任務,在承兌貼現價格較高的情況下,幫企業出的一個變通的策略。其實,早在去年下半年,銀行承兌匯票直貼價格直線走高,票據貼現利率一度升至13%~14%的水平,遠高于同期貸款利率,貼現企業難以承受如此之高的融資成本,國內信用證代付就因為融資利率低開始受追捧。當時企業通過國內信用證代付融資的成本約8%,大大低于高企的貼現利率。

對銀行方面來說,國內信用證屬代付業務,但不占用額度,還能有保證金存款,貸款利率也能為企業接受,所以雖然操作繁瑣很多,銀行也樂意做。某股份制銀行人士介紹,“一般來說,就是我們為申請融資的企業開立國內信用證,同時向其他銀行拆借資金,并向融資企業的交易對手支付資金,信用證到期我們回籠資金后再歸還其他銀行資金。”

近期,面對出現“影子銀行”的風險,以及誘發“炒錢”的擔憂,票據信托被銀監會緊急叫停,這使得國內信用證業務越發紅火。

結構、期限與票據信托相仿

普益財富研究員范杰分析,信托公司票據業務被窗口指導,而信用證信托的結構、期限均與票據信托相仿,無疑是目前情況下較好的選擇。

相比信用證,企業以往更喜歡用費用低廉的承兌匯票支付結算,但由于票據業務整頓,使承兌匯票的貼現利率走高,迫使企業采用新的支付結算方式。對于商業銀行而言,承兌匯票不但要占用銀行信貸額度,而且風險撥備也較高,機會成本較國內信用證業務大。因此中信銀行、深發展銀行等股份制銀行都在近幾年加大了拓展國內信用證業務的力度。

不過,范杰說,信用證信托在產品設計上面臨信用證剩余期限與信托產品期限不匹配、信息不對稱等問題,這與票據信托相似。國內信用證期限都在半年之內,而《信托公司集合資金信托計劃管理》辦法卻要求集合信托期限不得少于一年,二者期限不匹配,信托公司無法將募集得到的資金僅投資于某一款信用證。

信用證信托的信息不對稱問題比票據信托輕微,其原因在于信用證都在銀行系統內部流轉,而匯票則是由出票人交給收款人,流轉會在銀行體系外,造假較容易。但在另一方面,目前信用證的流轉登記不如匯票那樣清晰,特別對于延期付款信用證,受益人可能存在其他債務、其他債權人可能設立了優先受償權。

是否會叫停?

因信用證代付規避信貸規模管理且規模日益擴大,監管也在升級。年初銀監會即明確表態將嚴懲商業銀行利用表外業務違規放貸,杜絕利用理財、信貸資產轉讓或同業代付等繞規模。

目前有部分銀行的分行已暫停國內信用證代付業務。甚至一股份行金融機構部人士表示,前陣子監管部門要求上報代付業務數據,若監管升級,“預計離叫停的日子不遠了。”

范杰認為,由于信用證信托與票據信托相仿,可以從票據信托被監管的原因推斷信用證信托的監管政策。票據信托被叫停的原因首先是票據資產屬于表內資產,要納入信貸統計。而將票據資產作為信托標的,發起信托計劃,從實質上是將銀行此類資產從表內移出,形成“影子銀行”。從管控信貸額度的角度出發,監管層顯然不愿意看到這種情況發生。

其次,2011年來,參與票據交易的主體,已經由金融機構擴散到工商企業,部分企業不是將票據作為支付手段,而是將其視為投資工具,部分企業還將這視為利潤的主要來源渠道,這已經成了“全民炒錢”的一個重要體現,蘊含著較大的金融風險。

范杰表示,由于國內信用證不占用信貸額度,不納入信貸統計,不可能形成“影子銀行”,故票據信托被叫停的第一個原因對信用證信托不成立;由于國內信用證不通過企業流轉,不能如匯票那樣在企業間背書轉讓,誘發“炒錢”的可能較小,所以票據信托被叫停的第二個原因對信用證信托也不適用。因此,范杰說,“目前看來,如果信用證被叫停,其主要原因可能將是期限問題。”記者陳寧

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