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銀行信貸資產管理信息化專注者

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

研報日期:2014-01-30

投資要點:

銀行信貸資產管理信息化專注者:安碩信息向以銀行為主的金融機構提供信貸資產管理及風險管理領域的一體化解決方案,包括軟件開發、實施、維護、業務咨詢和相關服務。公司目前主要有四類軟件產品和服務:信貸管理系統、風險管理系統、數據倉庫和商業智能系統、其他管理系統。。2009-2012年,公司營業收入和凈利潤的復合增長率分別為34.6%、38.8%。2012年,公司實現收入1.55億元,凈利潤4457萬元。

互聯網金融倒逼銀行信息化加速:2013年互聯網金融風生水起,讓傳統銀行感受到了前所未有的壓力。傳統銀行迫切需要完善內部治理、提高效率和改善客戶體驗。信息化的需求加速釋放。IDC數據顯示,2012年中國銀行業IT解決方案市場總量為121.7億元,占整體銀行軟件與服務市場的46.5%。預計到2017年,我國銀行業IT解決方案的市場規模將達到324.4億元,2013-2017年的年均復合增長率為21.7%,比中國銀行整體IT市場增長率高出9.6個百分點。

客戶資源豐富:目前,國內使用公司產品和服務的客戶超過120家,其中包括8家全國性股份制商業銀行,2家外資銀行,70余家大中型城市商業銀行,20家左右農村金融機構等在內的非銀行金融機構。2012年在股份制銀行和城商行中覆蓋率54.5%。但公司在城信社、農信社等銀行中,2012年的覆蓋率僅為4.8%。用戶拓展的空間還很大。

募投項目有助增強公司競爭力:公司募投項目為“新一代管理信貸系統”、“風險管理系統”,“研發中心”和“信息化服務和支持平臺建設”。共募集資金1.69億。募投項目的建成,將進一步加大公司的競爭力。

申購建議:我們計算得出公司2013-2015年攤薄后EPS分別為為0.62元、0.73元和0.86元。參考可比上市公司的市盈率及公司自身的成長性,給予公司35-40倍的PE,合理估值區間為25.55-29.2。

風險提示:銀行信息化投入不及預期;銀行信息化系統集成向發展。(財通證券股份有限公司)[點擊查看PDF原文]

提示:本文屬于研究報告欄目,僅為機構或分析人士對一只股票的個人觀點和看法,并非正式的新聞報道,本網不保證其真實性和客觀性,一切有關該股的有效信息,以滬深交易所的公告為準,敬請投資者注意風險。

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