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明年信貸寬松程度與今年相仿

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

明年信貸寬松程度與今年相仿

2009年全年的信貸數據尚未出爐,2010年信貸規模便已成為市場猜測的焦點。最新的版本則是,明年信貸規模大致框定7.5萬億元。據了解,在日前舉行的中央經濟工作會議上,這一數據已基本定調。

業內人士分析,盡管7.5萬億元的貸款規模看起來明顯低于2009年全年近10萬億的水平,但考慮到2009年沒有進入實體經濟的約2萬億信貸資金的可能回流,2010年的信貸寬松程度相仿2009年。

中國銀行董事長肖鋼昨日對cbn記者表示:“按照現在的計劃,明年貸款的新增額要低于今年,但貸款增速仍會保持較快增長。”

肖鋼說,“調結構”將是銀行明年很重要的任務,因為通過調整資產結構從而節約成本,可緩解資本的壓力。肖鋼亦稱,中行還將適當地減少貸款規模以應對資本缺口,并將“積極研究”可能的融資方案。

信貸寬松程度相仿2009

“盡管增速與2009年相比顯著降低,但預計2010年的人民幣貸款增量依然較為可觀,增量僅次于2009年居歷史第二位,增速也略高于今年的平均水平。”交通銀行首席經濟學家連平預測。

而支撐貸款增量的原因主要表現為:2010年中央投資對信貸增長的拉動作用依然較大;以按揭貸款為主體的個人中長期貸款將依然保持較高增速。

興業銀行資金營運中心資深經濟學家魯政委指出,根據歷史數據,貸款同比增速與投資增速走勢基本一致。因此,投資的水平在很大程度上決定了明年的信貸需求水平。

根據其測算,即使控制新增項目,為保證現有項目繼續進行,明年新增中長貸應在5.2萬億元左右。根據歷史經驗,與此對應的新增信貸估計會在7.4萬億~8.6萬億元之間。

中信證券研究部首席宏觀經濟學家則認為,由于央行最關注的目標是通貨膨脹,對信貸影響最為顯著的就是工業品價格(ppi)的變化情況。

據信貸增速與ppi的關系,他預計2010年信貸將增長17%~19%,即新增貸款7萬億~8萬億左右。

值得注意的是,2010年全年的信貸規模或許將承受2009年部分信貸資金的回流。

“2009年中長期貸款與固定資產投資中的貸款差額估計約為2萬億元,結合二者在歷史上的關系,我們可以判斷,應該有部分新增中長期貸款并沒有進入實體經濟,而這部分貸款極有可能在2010年重新流入到實體經濟中。”國泰君安研究所所長李迅雷如是表示。

這意味著,雖然7.5萬億元的貸款規模明顯低于2009年大約10萬億的量,但考慮到約2萬億元的回流,2010年的“信貸寬松程度”其實和2009年是相仿的。

過高存貸比約束放貸

經過一年來的信貸投放天量增長,多數銀行的資本充足率都出現了不同程度的下降。而10月份銀監會一紙《關于完善商業銀行資本補充機制的通知》(下稱《通知》)下發,使得商業銀行通過發行次級債補充附屬資本的方法不再暢行。如此一來,銀行的信貸投放能力便受到一定程度的影響。

但連平認為,資本充足率不會成為商業銀行信貸增長的主要制約因素。

“《通知》采取了新老劃斷的做法,這在很大程度上削弱了對銀行的負面沖擊。同時,商業銀行可以通過稍高的價格重點向非銀行機構發行次級債,計入附屬資本來提高資本充足率。此外,商業銀行也有股權融資等多種資本補充的渠道。”連平表示。

而一家股份制銀行高層也對cbn記者表示:“資本充足率是指導性的。相比之下,逼近監管紅線的存貸比對銀行放貸帶來的約束則會更大。”

今年上半年,不少銀行已經突破了存貸比75%的監管紅線,中信銀行、民生銀行、深發展存貸比達到80%以上。為此,銀監會要求銀行每季度必須進行壓力測試,確保流動性充足。

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