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安迪樊解析直接融資與間接融資的不同

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“中國企業融資的最大弊端就在于渠道過于單一,過分依賴銀行貸款。”這是安迪樊在自己的新書中所提到的。他在金融行業里多年,親眼見證了在改革開放三十年里中國企業的融資結構從單一的間接融資逐漸走向了間接融資與直接融資的并重。雖然中國金融業和企業融資體系已經有了長足的進步,但中國企業依然過分依賴于銀行融資,往往會忽略債券融資、風險投資等融資渠道。從而在客觀上造成了直接融資和間接融資的不平衡,加大了企業自身的成本和風險。

那么,直接融資和間接融資具體指的是什么?它們的區別在哪里?又有什么不同?

債券融資和屬于直接融資,而信貸融資則屬于間接融資。它們的不同之處主要體現在這幾點:

1、資金需求者不一樣:在中國,直接融資中政府債券占有相當大的比重,而間接融資的需求者大多是企業。

2、提供資金者不同:政府和企業通過發行債券或者上市融資的渠道比較多,個人、企業和金融機構等都是資金的提供者,而間接融資的提供者大都是銀行。

3、融資成本不同:在直接融資的各種債券股票當中,國債的自信度最高,知名企業的股票好債券也具有較高的資信度,而中小企業的資信度一般較低,因此,國債的利率在各種債券當中往往最低,籌資的成本最小,購買者的收益最低,大企業、大金融機構次之,中小企業的債券利率最高,籌資的成本最大。不過與向銀行貸款對比,企業發行債券更加靈活,而且利率也更低。

4、融資期限結構和融資數量有區別:一般銀行并不會給企業提供巨額的長期貸款,因為銀行總是以中短期資金為主,而且當一家企業財務狀況不佳,負債率過高時,銀行基本上不會放寬,而其他的融資方式期限較長,比較穩定。

5、對資金的使用限制不同:企業通過風險投資、上市IPO、發行債券等手段募集的資金基本上可以自由使用,不會受到債券人的限制,而信貸融資則通常會有很多條款,比如限制資金的使用范圍,限制進行其他信貸,要求企業保持一定的資金流動率和資產負債率。

6、抵押擔保條件不同:銀行貸款一般需要等值的固定資產抵押和第三方擔保人,而風投融資等方式一般不需要抵押,只要企業的經營狀態好,不僅資金能夠很快到位,而且沒有任何后顧之憂。

“條條大路通羅馬”融資并非只有信貸一種方式,與其與別人打破頭往銀行里擠,不如發散思維尋找其他辦法,擺脫對銀行的依賴,依靠企業的自身條件吸引其他融資,最終茁壯成長為一顆參天大樹。

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